Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи курси акцій завжди зростають, коли приходять добрі новини?

Related posts:

1. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи курси акцій дотримуються випадкового блукання? Припустімо, що ваш брокер телефонує вам і повідомляє ще гарячу інформацію про те, що варто купити всі акції “Нарру Feet Corporation” (HFC), оскільки вона щойно розробила продукт, що абсолютно ефективний у лікуванні стопи атлетів. Курс акцій, очевидно, зросте. Чи варто вам дотримуватися його поради і купити акції HFC? Теорія ефективних ринків свідчить, що вам слід […]...
2. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи технічний аналіз корисний? Якщо ви спостерігали за ринком цінних паперів, то могли зауважити таке загадкове явище. Коли оголошують добру новину про певну акцію (наприклад, повідомлення про сприятливі доходи), то ціна акції часто не зростає. Теорія ефективних ринків і поведінка випадкового блукання курсів акцій пояснюють це явище. Оскільки зміни курсів акцій не прогнозовані, то при оголошенні інформації, на яку […]...
3. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Курси акцій Теорія ефективних ринків не буде до кінця зрозумілою без застосування її до реального економічного світу. Вона винятково цінна, адже її можна прямо застосувати до питання, що торкається нас усіх: як розбагатіти (або принаймні не втратити) на фондовій біржі. (Наступна вставка “З фінансових новин” показує щоденне повідомлення про курси акцій). Практична довідка для інвестування на фондовій […]...
4. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи слід скептично ставитися до гарячої конфіденційної інформації? Припустімо, що ваш брокер телефонує вам і повідомляє ще гарячу інформацію про те, що варто купити всі акції “Нарру Feet Corporation” (HFC), оскільки вона щойно розробила продукт, що абсолютно ефективний у лікуванні стопи атлетів. Курс акцій, очевидно, зросте. Чи варто вам дотримуватися його поради і купити акції HFC? Теорія ефективних ринків свідчить, що вам слід […]...
5. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Падіння курсів на ринку акцій Економічний аналіз впливів несприятливого вибору і морального ризику може допомогти нам зрозуміти фінансові криги, глибокі розриви зв’язків та розвал фінансових ринків, що характеризуються значним падінням цін на активи та банкрутством багатьох фінансових і не фінансових фірм. Як засвідчує історія, фінансові кризи мали місце в більшості країн. Сполучені Штати Америки зазнали значних фінансових криз в 1819 […]...
6. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Світові ринки акцій Важливою тенденцією стала дедалі більша інтернаціоналізація фінансових ринків. До 1980-х років фінансові ринки США були значно більшими, ніж фінансові ринки поза кордонами США. Проте в останні роки перевага ринків США зникла. Небувале зростання зарубіжних фінансових ринків стало наслідком значного зростання заощаджень в зарубіжних країнах, таких, як Японія, та дерегулювання зарубіжних фінансових ринків, що дозволило розширити […]...
7. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Застосування. чому валютні курси такі мінливі? Висока мінливість обмінних курсів вражає багатьох людей. Двадцять років тому економісти здебільшого вважали, що визначення валютних курсів на вільному ринку не призведе до значних коливань їхніх значень. Проте свіжий досвід довів помилковість такої думки. Якщо повернутися до графіка 21.1, то можна побачити, що валютні курси від 1973 р. по 1990 р. були вкрай нестабільними. Підхід […]...
8. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Валютні курси у довгостроковому періоді Валютні курси, як і ціни будь-якого матеріального блага або активу на вільному ринку, визначаються через взаємодію попиту та пропозиції Щоб спростити наш аналіз валютних курсів на вільному ринку, ми виділимо в ньому дві частини. По-перше, ми з’ясуємо, як визначаються валютні курси у довгостроковому періоді. Далі застосуємо наші знання довгострокових визначників валютного курсу, щоб зрозуміти, як […]...
9. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Ринок акцій Фінансові ринки допомагають переміщати кошти від тих, хто має їх у надлишку, до тих, хто відчуває в них нестачу. Фінансові ринки, такі, як ринки облігацій і акцій, можуть бути важливими у спрямуванні коштів від тих, хто не використовує їх продуктивно, до тих, хто це буде робити, внаслідок чого досягається вища ефективність економіки. Діяльність на фінансових […]...
10. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Валютні курси Валютні курси важливі, бо вони впливають на відносні ціни товарів вітчизняного виробництва та ціни іноземних товарів. Для американця ціна французького товару у доларах визначається через взаємодію двох чинників: (1) ціни французького товару у франках; (2) обмінного курсу франк/долар. Припустімо, наприклад, що американка Ванда, яка любить вина, вирішує купити пляшку вина марки Chateau Lafite Rothschild 1961 […]...
11. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Що таке валютні курси? Розділ 21. Валютні ринки Останнім часом американці подорожували за кордоном менше, ніж на початку чи в середині 80-х років. Зменшення зарубіжних подорожей сталося не через раптову втрату американцями інтересу до цих подорожей, а через те, що долар став менш вартісним, за нього дають менше іноземної валюти, що зробило туристичні подорожі за кордон для американців дорожчими […]...
12. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Інші зміни в ринкових умовах: дисконтні брокери та ф’ючерси індексних акцій Ряд інших змін у ринкових умовах суттєво вплинув на інновації на фінансових ринках. Як уже згадувалося в попередньому розділі, до 1975 р. біржі цінних паперів керувалися правилами, що фіксували ставки посередницької винагороди, так звані брокерські комісійні, на високому рівні Оскільки посередницьким брокерським фірмам не дозволялася цінова конкуренція, то натомість вони конкурували на основі якості послуг, […]...
13. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Рецепт теорії ефективних ринків для інвестора Якою є загальна рекомендація теорії ефективних ринків стосовно того, як інвестор повинен інвестувати на фондовій біржі? Ця теорія каже нам: гаряча конфіденційна інформація, публіковані рекомендації фінансових аналітиків і технічний аналіз, тобто все, що використовує публічно наявну інформацію, не може допомогти інвестору перехитрити ринок. Вона показує, що жодний інвестор без інформації, кращої, ніж в інших учасників […]...
14. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Фондова біржа Якою є загальна рекомендація теорії ефективних ринків стосовно того, як інвестор повинен інвестувати на фондовій біржі? Ця теорія каже нам: гаряча конфіденційна інформація, публіковані рекомендації фінансових аналітиків і технічний аналіз, тобто все, що використовує публічно наявну інформацію, не може допомогти інвестору перехитрити ринок. Вона показує, що жодний інвестор без інформації, кращої, ніж в інших учасників […]...
15. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому валютні курси такі важливі? Валютні курси важливі, бо вони впливають на відносні ціни товарів вітчизняного виробництва та ціни іноземних товарів. Для американця ціна французького товару у доларах визначається через взаємодію двох чинників: (1) ціни французького товару у франках; (2) обмінного курсу франк/долар. Припустімо, наприклад, що американка Ванда, яка любить вина, вирішує купити пляшку вина марки Chateau Lafite Rothschild 1961 […]...
16. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Ринки акцій та облігацій Тепер, коли ми розуміємо основні функції фінансових ринків, поглянемо пильніше на їхню структуру. Існує декілька різних класифікацій, кожна з яких віддзеркалює суттєві риси цих ринків. Ринки акцій та облігацій Існує два способи, за допомогою яких фірма або індивід може отримати кошти на фінансовому ринку. Найбільш загальним методом є випуск боргового інструмента, такого, як облігація або […]...
17. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чинники, що впливають на валютні курси у довгостроковому періоді Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
18. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Курси облігацій і процентні ставки Тверджує те, що ми дізналися раніше про поточний доход: він може бути дуже неточним визначником для доходу на момент погашення у випадку короткострокової облігації, якщо ціна облігації не дуже близька до номіналу. Інші дві групи облігацій, що повідомляються в газеті, є облігації та векселі Державної скарбниці. Цінні папери урядових установ – це папери, що випущені […]...
19. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Непотріб на ринках акцій та облігацій У відомій статті Джорджа Акерлофа дано детальну характеристику проблеми несприятливого вибору і те, як вона позначається на ефективному функціонуванні ринку. Вона стосується так званої проблеми “непридатної речі”, або непотребу, бо нагадує ситуацію непридатних для використання автомобілів на ринку вживаних автомобілів 1. Потенційний покупець старого автомобіля часто неспроможний оцінити стан автомобіля, тобто він не може сказати, […]...
20. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Інтернаціоналізація фінансових ринків Важливою тенденцією стала дедалі більша інтернаціоналізація фінансових ринків. До 1980-х років фінансові ринки США були значно більшими, ніж фінансові ринки поза кордонами США. Проте в останні роки перевага ринків США зникла. Небувале зростання зарубіжних фінансових ринків стало наслідком значного зростання заощаджень в зарубіжних країнах, таких, як Японія, та дерегулювання зарубіжних фінансових ринків, що дозволило розширити […]...
21. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Наскільки цінними є публіковані повідомлення фінансових аналітиків? Теорія ефективних ринків не буде до кінця зрозумілою без застосування її до реального економічного світу. Вона винятково цінна, адже її можна прямо застосувати до питання, що торкається нас усіх: як розбагатіти (або принаймні не втратити) на фондовій біржі. (Наступна вставка “З фінансових новин” показує щоденне повідомлення про курси акцій). Практична довідка для інвестування на фондовій […]...
22. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Індекси зарубіжних фондових бірж Важливою тенденцією стала дедалі більша інтернаціоналізація фінансових ринків. До 1980-х років фінансові ринки США були значно більшими, ніж фінансові ринки поза кордонами США. Проте в останні роки перевага ринків США зникла. Небувале зростання зарубіжних фінансових ринків стало наслідком значного зростання заощаджень в зарубіжних країнах, таких, як Японія, та дерегулювання зарубіжних фінансових ринків, що дозволило розширити […]...
23. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Зростання процентних ставок Економічний аналіз впливів несприятливого вибору і морального ризику може допомогти нам зрозуміти фінансові криги, глибокі розриви зв’язків та розвал фінансових ринків, що характеризуються значним падінням цін на активи та банкрутством багатьох фінансових і не фінансових фірм. Як засвідчує історія, фінансові кризи мали місце в більшості країн. Сполучені Штати Америки зазнали значних фінансових криз в 1819 […]...
24. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи фінансові аналітики розуміють ринок? Теорія ефективних ринків не буде до кінця зрозумілою без застосування її до реального економічного світу. Вона винятково цінна, адже її можна прямо застосувати до питання, що торкається нас усіх: як розбагатіти (або принаймні не втратити) на фондовій біржі. (Наступна вставка “З фінансових новин” показує щоденне повідомлення про курси акцій). Практична довідка для інвестування на фондовій […]...
25. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Фактори, що спричиняють фінансові кризи Економічний аналіз впливів несприятливого вибору і морального ризику може допомогти нам зрозуміти фінансові криги, глибокі розриви зв’язків та розвал фінансових ринків, що характеризуються значним падінням цін на активи та банкрутством багатьох фінансових і не фінансових фірм. Як засвідчує історія, фінансові кризи мали місце в більшості країн. Сполучені Штати Америки зазнали значних фінансових криз в 1819 […]...
26. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Коли найімовірніше відбувається зміна структури корпорації? Ми бачили, що поглинання можуть бути прибутковими для спеціалістів з поглинання, яких інколи принизливо називають мародерами корпорацій. Внаслідок поліпшення управління після поглинання можна отримувати високі прибутки. Теорія вільного грошового потоку говорить нам про те, що ймовірність перебудови структури найбільша тоді, коли при наявності вільного грошового потоку має місце погане виконання менеджером своїх обов’язків. Великий вільний […]...
27. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Докази на користь раціональних сподівань на інших ринках Факти з інших фінансових ринків також підтверджують теорію ефективних ринків, а тому й раціональність сподівань. Наприклад, існує лише дуже небагато свідчень, що фінансові аналітики здатні переграти ринок облігацій 2. Доходи по облігаціях підкоряються умові ефективних ринків – рівнянню (29.5). Однак раціональність сподівань значно важче перевірити на ринках, що відмінні від фінансових, бо дані про ціни, […]...
28. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Застосування. Фінансові кризи і загальна ділова активність Економічний аналіз впливів несприятливого вибору і морального ризику може допомогти нам зрозуміти фінансові криги, глибокі розриви зв’язків та розвал фінансових ринків, що характеризуються значним падінням цін на активи та банкрутством багатьох фінансових і не фінансових фірм. Як засвідчує історія, фінансові кризи мали місце в більшості країн. Сполучені Штати Америки зазнали значних фінансових криз в 1819 […]...
29. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Міжнародний ринок облігацій та єврооблігації Важливою тенденцією стала дедалі більша інтернаціоналізація фінансових ринків. До 1980-х років фінансові ринки США були значно більшими, ніж фінансові ринки поза кордонами США. Проте в останні роки перевага ринків США зникла. Небувале зростання зарубіжних фінансових ринків стало наслідком значного зростання заощаджень в зарубіжних країнах, таких, як Японія, та дерегулювання зарубіжних фінансових ринків, що дозволило розширити […]...
30. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія ефективних ринків і раціональні сподівання на фінансових ринках Хоча теорія раціональних сподівань була розвинута прихильниками монетаризму, спеціалісти з теорії фінансів розвинули паралельну теорію формування сподівань на фінансових ринках. Ця теорія веде до того ж висновку, що й теорія раціональних сподівань: прогнози на фінансових ринках дорівнюють оптимальним передбаченням при застосуванні всієї наявної інформації1. Хоча теоретики-фінансисти дали своїй теорії іншу назву – теорія ефективних ринків […]...
31. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Застосування. Практична довідка при інвестуванні на фондовій біржі Теорія ефективних ринків не буде до кінця зрозумілою без застосування її до реального економічного світу. Вона винятково цінна, адже її можна прямо застосувати до питання, що торкається нас усіх: як розбагатіти (або принаймні не втратити) на фондовій біржі. (Наступна вставка “З фінансових новин” показує щоденне повідомлення про курси акцій). Практична довідка для інвестування на фондовій […]...
32. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Коли монетарна політика ефективніша за фіскальну? Випадок повного витіснення Наш аналіз впливів фіскальної і монетарної політики передбачає, що уряд може легко вивести економіку зі стану спаду шляхом застосування одного із описаних видів політики (зміна пропозиції грошей, урядові видатки або податки). Проте як можуть урядовці вирішити, який з цих видів політики застосувати, коли стикаються з надто високим рівнем безробіття? Чи їм варто зменшити податки, збільшити […]...
33. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Банківські кредитні картки Розвиток нової техніки може стимулювати фінансові інновації внаслідок зниження витрат на надання нових фінансових послуг та інструментів, що робить їх прибутковими і дає змогу пропонувати ці послуги населенню та фірмам. Коли комп’ютерна техніка, що значно зменшила витрати на обробку фінансових операцій, стала доступною, то фінансові інститути опанували нові фінансові послуги та інструменти, що залежали від […]...
34. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Фінансова інновація: прогрес техніки Розвиток нової техніки може стимулювати фінансові інновації внаслідок зниження витрат на надання нових фінансових послуг та інструментів, що робить їх прибутковими і дає змогу пропонувати ці послуги населенню та фірмам. Коли комп’ютерна техніка, що значно зменшила витрати на обробку фінансових операцій, стала доступною, то фінансові інститути опанували нові фінансові послуги та інструменти, що залежали від […]...
35. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому теорія ефективних ринків є змістовною? Хоча теорія раціональних сподівань була розвинута прихильниками монетаризму, спеціалісти з теорії фінансів розвинули паралельну теорію формування сподівань на фінансових ринках. Ця теорія веде до того ж висновку, що й теорія раціональних сподівань: прогнози на фінансових ринках дорівнюють оптимальним передбаченням при застосуванні всієї наявної інформації1. Хоча теоретики-фінансисти дали своїй теорії іншу назву – теорія ефективних ринків […]...
36. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Закон одної ціни Валютні курси, як і ціни будь-якого матеріального блага або активу на вільному ринку, визначаються через взаємодію попиту та пропозиції Щоб спростити наш аналіз валютних курсів на вільному ринку, ми виділимо в ньому дві частини. По-перше, ми з’ясуємо, як визначаються валютні курси у довгостроковому періоді. Далі застосуємо наші знання довгострокових визначників валютного курсу, щоб зрозуміти, як […]...
37. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Ринок облігацій Фінансові ринки допомагають переміщати кошти від тих, хто має їх у надлишку, до тих, хто відчуває в них нестачу. Фінансові ринки, такі, як ринки облігацій і акцій, можуть бути важливими у спрямуванні коштів від тих, хто не використовує їх продуктивно, до тих, хто це буде робити, внаслідок чого досягається вища ефективність економіки. Діяльність на фінансових […]...
38. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Структура фінансових ринків Тепер, коли ми розуміємо основні функції фінансових ринків, поглянемо пильніше на їхню структуру. Існує декілька різних класифікацій, кожна з яких віддзеркалює суттєві риси цих ринків. Ринки акцій та облігацій Існує два способи, за допомогою яких фірма або індивід може отримати кошти на фінансовому ринку. Найбільш загальним методом є випуск боргового інструмента, такого, як облігація або […]...
39. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Зростання невизначеності Непередбачене падіння рівня цін також зменшує власний капітал фірми. Оскільки боргові платежі зафіксовані в угоді у номінальному вираженні, то непередбачене падіння рівня цін збільшує вартість зобов’язань фірми у реальному вираженні (збільшує тягар боргу), але не збільшує реальної вартості активів фірми, отже, власний капітал у реальному вираженні (різниця між активами і пасивами в реальному вираженні) зменшується. […]...
40. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія паритету купівельної сили Валютні курси, як і ціни будь-якого матеріального блага або активу на вільному ринку, визначаються через взаємодію попиту та пропозиції Щоб спростити наш аналіз валютних курсів на вільному ринку, ми виділимо в ньому дві частини. По-перше, ми з’ясуємо, як визначаються валютні курси у довгостроковому періоді. Далі застосуємо наші знання довгострокових визначників валютного курсу, щоб зрозуміти, як […]...