Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія паритету купівельної сили

Related posts:

1. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому теорія паритету купівельної сили не може повністю пояснити динаміку валютних курсів? Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
2. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Закон одної ціни Валютні курси, як і ціни будь-якого матеріального блага або активу на вільному ринку, визначаються через взаємодію попиту та пропозиції Щоб спростити наш аналіз валютних курсів на вільному ринку, ми виділимо в ньому дві частини. По-перше, ми з’ясуємо, як визначаються валютні курси у довгостроковому періоді. Далі застосуємо наші знання довгострокових визначників валютного курсу, щоб зрозуміти, як […]...
3. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Валютні курси у довгостроковому періоді Валютні курси, як і ціни будь-якого матеріального блага або активу на вільному ринку, визначаються через взаємодію попиту та пропозиції Щоб спростити наш аналіз валютних курсів на вільному ринку, ми виділимо в ньому дві частини. По-перше, ми з’ясуємо, як визначаються валютні курси у довгостроковому періоді. Далі застосуємо наші знання довгострокових визначників валютного курсу, щоб зрозуміти, як […]...
4. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Умова паритету процентних ставок Ми нині живемо у світі, в якому має місце мобільність капіталу, тобто іноземці можуть легко купувати американські активи, такі, як доларові депозити, і американці можуть легко купувати іноземні активи, такі, як франкові депозити. Оскільки іноземні банківські депозити і американські банківські депозити мають однаковий ризик та ліквідність і оскільки існує декілька перешкод для мобільності капіталу, то […]...
5. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Продуктивність Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
6. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Відносні рівні цін Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
7. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Мита і квоти Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
8. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Переваги для вітчизняних товарів проти іноземних Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
9. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чинники, що впливають на валютні курси у довгостроковому періоді Висновок теорії РРР, що обмінні курси визначаються виключно змінами у відносних рівнях цін, грунтується на припущенні, що всі товари в обох країнах однакові. Коли це припущення правильне, то з закону одної ціни випливає, що відносні ціни всіх цих товарів (тобто відносний рівень цін між двома країнами) визначатиме валютний курс. Припущення, що товари є однаковими, можливо, […]...
10. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Валютні курси Валютні курси важливі, бо вони впливають на відносні ціни товарів вітчизняного виробництва та ціни іноземних товарів. Для американця ціна французького товару у доларах визначається через взаємодію двох чинників: (1) ціни французького товару у франках; (2) обмінного курсу франк/долар. Припустімо, наприклад, що американка Ванда, яка любить вина, вирішує купити пляшку вина марки Chateau Lafite Rothschild 1961 […]...
11. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія ефективних ринків і раціональні сподівання на фінансових ринках Хоча теорія раціональних сподівань була розвинута прихильниками монетаризму, спеціалісти з теорії фінансів розвинули паралельну теорію формування сподівань на фінансових ринках. Ця теорія веде до того ж висновку, що й теорія раціональних сподівань: прогнози на фінансових ринках дорівнюють оптимальним передбаченням при застосуванні всієї наявної інформації1. Хоча теоретики-фінансисти дали своїй теорії іншу назву – теорія ефективних ринків […]...
12. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Як торгують іноземною валютою? Валютні курси важливі, бо вони впливають на відносні ціни товарів вітчизняного виробництва та ціни іноземних товарів. Для американця ціна французького товару у доларах визначається через взаємодію двох чинників: (1) ціни французького товару у франках; (2) обмінного курсу франк/долар. Припустімо, наприклад, що американка Ванда, яка любить вина, вирішує купити пляшку вина марки Chateau Lafite Rothschild 1961 […]...
13. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому валютні курси такі важливі? Валютні курси важливі, бо вони впливають на відносні ціни товарів вітчизняного виробництва та ціни іноземних товарів. Для американця ціна французького товару у доларах визначається через взаємодію двох чинників: (1) ціни французького товару у франках; (2) обмінного курсу франк/долар. Припустімо, наприклад, що американка Ванда, яка любить вина, вирішує купити пляшку вина марки Chateau Lafite Rothschild 1961 […]...
14. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому теорія ефективних ринків є змістовною? Хоча теорія раціональних сподівань була розвинута прихильниками монетаризму, спеціалісти з теорії фінансів розвинули паралельну теорію формування сподівань на фінансових ринках. Ця теорія веде до того ж висновку, що й теорія раціональних сподівань: прогнози на фінансових ринках дорівнюють оптимальним передбаченням при застосуванні всієї наявної інформації1. Хоча теоретики-фінансисти дали своїй теорії іншу назву – теорія ефективних ринків […]...
15. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Кількісна теорія грошей Розділ 23. Попит на гроші У попередніх розділах ми витратили багато часу і зусиль, щоб вивчити пропозицію грошей: як вона визначається та яка роль Федеральної резервної системи у цьому процесі. Тепер ми готові для дослідження ролі пропозиції грошей у визначенні рівня цін і сумарного виробництва товарів та послуг (сукупного обсягу виробництва) в економіці. Дослідження впливу […]...
16. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Сучасна кількісна теорія грошей фрідмана У 1956 р. Мілтон Фрідман розвинув теорію попиту на гроші у відомій статті “Кількісна теорія грошей: нове формулювання”1. Хоча Фрідман часто посилається на Ірвінга Фішера і кількісну теорію, його аналіз попиту на гроші фактично ближчий до Кейнса і кембріджського підходу, ніж до підходу Фішера. Як і його попередники, Фрідман поставив запитання, чому люди нагромаджують гроші. […]...
17. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Валютний ринок Розділ 21. Валютні ринки Останнім часом американці подорожували за кордоном менше, ніж на початку чи в середині 80-х років. Зменшення зарубіжних подорожей сталося не через раптову втрату американцями інтересу до цих подорожей, а через те, що долар став менш вартісним, за нього дають менше іноземної валюти, що зробило туристичні подорожі за кордон для американців дорожчими […]...
18. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія q Тобіна Ще з кінця 1950-х років економісти почали усвідомлювати, що процентні ставки, можливо, не повністю відображають вартість фінансування інвестиційних видатків. Коли монетарна політика є обмежувальною, то банкіри можуть почати нормувати позички своїм клієнтам, замість того щоб дозволити процентним ставкам по цих позичках зрости. Іншими словами, банкіри не надавали б позичок за оголошеною процентною ставкою. Це явище, […]...
19. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Ринок облігацій Фінансові ринки допомагають переміщати кошти від тих, хто має їх у надлишку, до тих, хто відчуває в них нестачу. Фінансові ринки, такі, як ринки облігацій і акцій, можуть бути важливими у спрямуванні коштів від тих, хто не використовує їх продуктивно, до тих, хто це буде робити, внаслідок чого досягається вища ефективність економіки. Діяльність на фінансових […]...
20. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Ринок акцій Фінансові ринки допомагають переміщати кошти від тих, хто має їх у надлишку, до тих, хто відчуває в них нестачу. Фінансові ринки, такі, як ринки облігацій і акцій, можуть бути важливими у спрямуванні коштів від тих, хто не використовує їх продуктивно, до тих, хто це буде робити, внаслідок чого досягається вища ефективність економіки. Діяльність на фінансових […]...
21. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Розділ 21. Валютні ринки Розділ 21. Валютні ринки Останнім часом американці подорожували за кордоном менше, ніж на початку чи в середині 80-х років. Зменшення зарубіжних подорожей сталося не через раптову втрату американцями інтересу до цих подорожей, а через те, що долар став менш вартісним, за нього дають менше іноземної валюти, що зробило туристичні подорожі за кордон для американців дорожчими […]...
22. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Що таке валютні курси? Розділ 21. Валютні ринки Останнім часом американці подорожували за кордоном менше, ніж на початку чи в середині 80-х років. Зменшення зарубіжних подорожей сталося не через раптову втрату американцями інтересу до цих подорожей, а через те, що долар став менш вартісним, за нього дають менше іноземної валюти, що зробило туристичні подорожі за кордон для американців дорожчими […]...
23. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Частина VI. Міжнародні фінанси Розділ 21. Валютні ринки Останнім часом американці подорожували за кордоном менше, ніж на початку чи в середині 80-х років. Зменшення зарубіжних подорожей сталося не через раптову втрату американцями інтересу до цих подорожей, а через те, що долар став менш вартісним, за нього дають менше іноземної валюти, що зробило туристичні подорожі за кордон для американців дорожчими […]...
24. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Частина VII. Монетарна теорія Розділ 23. Попит на гроші У попередніх розділах ми витратили багато часу і зусиль, щоб вивчити пропозицію грошей: як вона визначається та яка роль Федеральної резервної системи у цьому процесі. Тепер ми готові для дослідження ролі пропозиції грошей у визначенні рівня цін і сумарного виробництва товарів та послуг (сукупного обсягу виробництва) в економіці. Дослідження впливу […]...
25. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія сегментних ринків Як випливає з назви, теорія сегментних ринків для опису структури за строками погашення розглядає ринки для облігацій з різним строком погашення як повністю відокремлені і сегментні. Процентна ставка для кожної облігації з певним строком погашення визначається попитом і пропозицією на таку облігацію. При цьому на цю ставку не чиниться впливу з боку сподіваних доходів по […]...
26. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Кількісна теорія попиту на гроші Розділ 23. Попит на гроші У попередніх розділах ми витратили багато часу і зусиль, щоб вивчити пропозицію грошей: як вона визначається та яка роль Федеральної резервної системи у цьому процесі. Тепер ми готові для дослідження ролі пропозиції грошей у визначенні рівня цін і сумарного виробництва товарів та послуг (сукупного обсягу виробництва) в економіці. Дослідження впливу […]...
27. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому ми вивчаємо фінансові ринки? Фінансові ринки допомагають переміщати кошти від тих, хто має їх у надлишку, до тих, хто відчуває в них нестачу. Фінансові ринки, такі, як ринки облігацій і акцій, можуть бути важливими у спрямуванні коштів від тих, хто не використовує їх продуктивно, до тих, хто це буде робити, внаслідок чого досягається вища ефективність економіки. Діяльність на фінансових […]...
28. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Сьогоднішня система керованого плавання Хоча валютним курсам нині дозволяють змінюватися щоденно у відповідь на дію ринкових сил, центральні банки не хочуть відмовлятися від свого права інтервенцій у функціонування зовнішніх валютних ринків. Вони не допускають великих змін в обмінних курсах, що полегшує планування для фірм та індивідів купівлі або продажу товарів за кордоном у майбутньому. Крім того, країни з активним […]...
29. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чи технічний аналіз корисний? Якщо ви спостерігали за ринком цінних паперів, то могли зауважити таке загадкове явище. Коли оголошують добру новину про певну акцію (наприклад, повідомлення про сприятливі доходи), то ціна акції часто не зростає. Теорія ефективних ринків і поведінка випадкового блукання курсів акцій пояснюють це явище. Оскільки зміни курсів акцій не прогнозовані, то при оголошенні інформації, на яку […]...
30. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія домінантного середовища Як випливає з назви, теорія сегментних ринків для опису структури за строками погашення розглядає ринки для облігацій з різним строком погашення як повністю відокремлені і сегментні. Процентна ставка для кожної облігації з певним строком погашення визначається попитом і пропозицією на таку облігацію. При цьому на цю ставку не чиниться впливу з боку сподіваних доходів по […]...
31. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Інтервенції на валютних ринках На початку розгляду зазначалося, що долар був слабкий наприкінці 1970-х років, його обмінний курс суттєво зріс з 1980 по 1985 рік і повернувся назад до низького рівня наприкінці 1980-х років. Ми можемо використати наш аналіз валютного ринку для зрозуміння динаміки валютного курсу і допомогти пояснити зростання і падіння курсу долара у 1980-і роки. Важлива інформація […]...
32. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Розділ 29. Теорія раціональних сподівань та ефективні ринки капіталів З нашого аналізу багатьох аспектів грошей, банківської справи і фінансових ринків ви, можливо, зауважили, що знову і знову виявляється значення сподівань. Якщо споживачі сподіваються, що вони будуть багатими в майбутньому, то вони витрачають більше сьогодні, і обсяг виробництва зростатиме. Якщо банки прогнозують, що може відбутися відплив вкладів, то вони збільшують запаси надлишкових резервів, які спричинюють […]...
33. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Чому теорія раціональних сподівань має смисл? Зробімо наш аналіз теорії раціональних сподівань дещо строгішим, застосовуючи такі символи: X – змінна, яку прогнозують (у вищенаведеному прикладі це час Джона Комутера на проїзд до роботи); Xе – сподівання цієї змінної (сподівання Джона щодо його часу Проїзду на роботу); Х0^ – оптимальний прогноз змінної X при застосуванні всієї наявної інформації (найкраща можлива здогадка про […]...
34. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Модель пропозиції грошей і мультиплікатор грошей Оскільки ФРС може контролювати грошову масу краще, ніж резерви, то доцільно пов’язати пропозицію грошей (М) з грошовою масою (МВ), використовуючи такий взаємозв’язок: Змінна ш є мультиплікатором грошей, який показує нам, наскільки зміниться пропозиція грошей при певній зміні грошової маси (МВ). Цей мультиплікатор показує, в якому співвідношенні грошова маса перетворюється на пропозицію грошей. Грошовий мультиплікатор більший […]...
35. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія раціональних сподівань У 1950-і та 1960-і роки економісти розглядали сподівання як такі, що формуються тільки з попереднього досвіду. Сподівання інфляції, наприклад, вважалося рівним середньому значенню минулих темпів інфляції. Цей погляд на формування сподівань називають адаптивними сподіваннями 1. Він означає, що зміни у сподіваннях відбуваються з перебігом часу повільно, коли минулі дані змінюються. Тому, коли інфляція попередньо зростала […]...
36. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія переваги ліквідності кейнса У своїй знаменитій книзі “Загальна теорія зайнятості, процента і грошей” (1936 р.) Джон Майнард Кейнс відмовився від класичного підходу, нібито швидкість постійна, і розвинув теорію попиту на гроші, що підкреслювала важливість процентних ставок. Кейнс, який писав “Загальну теорію” в Кембриджі, дотримувався, що було цілком природно, підходу, розвинутого його кембриджськими попередниками. Його теорія попиту на гроші, […]...
37. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Виведення мультиплікатора грошей Оскільки ФРС може контролювати грошову масу краще, ніж резерви, то доцільно пов’язати пропозицію грошей (М) з грошовою масою (МВ), використовуючи такий взаємозв’язок: Змінна ш є мультиплікатором грошей, який показує нам, наскільки зміниться пропозиція грошей при певній зміні грошової маси (МВ). Цей мультиплікатор показує, в якому співвідношенні грошова маса перетворюється на пропозицію грошей. Грошовий мультиплікатор більший […]...
38. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Теорія попиту на активи Всі ці щойно проаналізовані визначальні обставини можна скласти разом у теорію попиту на активи, за якою (всі інші фактори залишаються без змін): 1. Величина попиту на певний актив звичайно перебуває у прямій залежності від майна. При цьому реакція на зміну майна сильніша, коли актив належить до активів вищого порядку, а не нижчого. 2. Величина попиту […]...
39. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Рецепт теорії ефективних ринків для інвестора Якою є загальна рекомендація теорії ефективних ринків стосовно того, як інвестор повинен інвестувати на фондовій біржі? Ця теорія каже нам: гаряча конфіденційна інформація, публіковані рекомендації фінансових аналітиків і технічний аналіз, тобто все, що використовує публічно наявну інформацію, не може допомогти інвестору перехитрити ринок. Вона показує, що жодний інвестор без інформації, кращої, ніж в інших учасників […]...
40. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – З фінансових новин. Фондова біржа Якою є загальна рекомендація теорії ефективних ринків стосовно того, як інвестор повинен інвестувати на фондовій біржі? Ця теорія каже нам: гаряча конфіденційна інформація, публіковані рекомендації фінансових аналітиків і технічний аналіз, тобто все, що використовує публічно наявну інформацію, не може допомогти інвестору перехитрити ринок. Вона показує, що жодний інвестор без інформації, кращої, ніж в інших учасників […]...