Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.5. Оцінка облігацій

Related posts:

1. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 13.3. Оціпюваппя облігацій Ринкова вартість купонної облігації може бути оцінена на основі (13.8) за формулою =Х-^-Г + -^~Г” (13.9) Де С| – купонні виплати за і-й період; п – кількість періодів до погашення; N – сума, яку отримає власник облігації при її погашенні (як правило, дорівнює номінальній вартості облігації); к0 – дисконтна ставка, що дорівнює існуючій ставці за […]...
2. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 13.4. Чутливість облігацій до зміп ринкових процентних ставок Чутливість облігації до змін ринкових процентних ставок залежить насамперед від терміпу її погашення та купонного процента. Чим більший терміп погашения облігації, тим значніші зміни відбуваються в поточній ринковій вартості облігації при зміні процентних ставок па ринку. Ринкову вартість облігацій з різним терміном погашення, але однаковою купонною ставкою 11% та номіналом 1000 гр. од., за умови, […]...
3. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 4.1. Визначення і види облігацій 4.1. Визначення і види облігацій Облігація – цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов’язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного папера в передбачений у ньому термін з виплатою фіксованого процента (якщо інше не передбачено умовами випуску). Дата, яка встановлена умовами випуску як дата відшкодування вартості облігації, називається датою погашення, а […]...
4. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.4. Оцінка фінансових активів Під комплексною оцінкою фінансового активу розуміють визначення його основних характеристик: ліквідності, ризиковості, дохідності тощо. При цьому насамперед підлягають визначенню внутрішня вартість активу та реальна ставка доходу, яку він забезпечує інвестору, або необхідна ставка доходу, яку фінансовий актив має забезпечити інвестору відповідно до його ризиковості та ліквідності. Оцінка фінансових активів здійснюється як на первинному, так і […]...
5. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – Розділ 7. ОЦІНКА ІНВЕСТИЦІЙ 7.1. Ринкові процентні ставки Процентна ставка є доходом інвестора від вкладення коштів на визначені цілі та певний період у майбутньому. Вона є ціною, яку сплачують інвестору за отримані в користування кошти. Для інвестора процентна ставка відображує дохідність його інвестицій, для позичальника – витрати, які треба понести у зв’язку з залученням коштів. Дохідність інвестицій вимірюється номінальною […]...
6. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.6. Оцінка акцій Оцінка акцій, як і оцінка інших фінансових активів, проводиться учасниками ринку з метою визначення доцільності інвестування коштів в акції та визначення прибутковості таких інвестицій. Механізм оцінки акцій відрізняється від механізму оцінки інших фінансових активів, оскільки акції є безстроковими інструментами власності, дохідність яких залежить від багатьох чинників, пов’язаних не тільки з поточним фінансовим станом підприємства-емітента, а […]...
7. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.1. Оцінка капіталу 9.1. Оцінка капіталу Капітал підприємства за джерелами формування відображається в пасивах балансу. Активи підприємства показують капітал у його речовій (матеріальній або нематеріальній) формі. З одного боку, активи підприємства використовуються у фінансово-господарській діяльності підприємства і в разі успішної діяльності його сприяють нарощенню капіталу підприємства в результаті капіталізації прибутку. З другого боку, деякі категорії активів досить швидко […]...
8. Фінансовий менеджмент – Крамаренко Г. О. – 8.3.1. Оцінка облігацій з фіксованим доходом Випуск і розміщення на фондовому ринку емісійних цінних паперів (акцій і корпоративних облігацій) використовується для мобілізації тимчасово вільних коштів та їх вкладення в різні види активів підприємства. Цінні папери можуть бути об’єктом таких операцій: – випуску (емісії) для первинного розміщення на фондовому ринку; – обігу, тобто купівлі-продажу шляхом укладання цивільно-правових угод; – погашення, тобто вилучення […]...
9. Інвестиційна діяльність – Майорова Т. В. – Оцінка боргових цінних паперів (облігацій) Основними параметрами боргових цінних паперів (насамперед облігацій) є номінальна ціна, терміни сплати основного боргу, норма доходу, термін та порядок сплати відсотків. Номінальна ціна (вартість) – це ціна боргового цінного паперу на час його погашення. Термін сплати основного боргу (термін погашення) – це дата, коли той, хто випускає цінні папери, має повернути інвестору їх повну (номінальну) […]...
10. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 6.4. Оцінка ефективності Ефективність фінансово-господарської діяльності підприємства характеризується ефективним використанням усіх ресурсів підприємства та високим рівнем рентабельності виробничої діяльності. Оскільки аналіз рентабельності, як правило, проводиться окремо, під оцінкою ефективності часто розуміють лише оцінку ефективності використання ресурсів підприємства. Відповідну групу коефіцієнтів називають коефіцієнтами ефективності, або ділової активності. Ефективність використання оборотних засобів характеризується їх оборотністю. Під оборотністю засобів розуміють тривалість […]...
11. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.2. Фінансові ризики та їх оцінка Поняття ризику характеризує невизначеність настання певних подій у майбутньому, а ступінь ризику відображає міру цієї невизначеності. Підприємницький (комерційний) ризик характеризує невизначеність в успішній реалізації стратегій та досягненні цілей суб’єкта підприємницької діяльності. Такий ризик включає ризики, пов’язані з майновим станом підприємства, його виробничою та фінансовою діяльністю. Комерційний ризик характеризує загрозу настання таких подій, які будуть протидіяти […]...
12. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.2. Вартість капіталу У процесі своєї фінансово-господарської діяльності підприємство використовує як власні, так і залучені кошти. Значна частина залучених коштів отримана підприємством на визначений строк і за користування нею необхідно сплачувати плату у вигляді процента. Власні кошти перебувають у розпорядженні підприємства протягом усього періоду функціонування і складаються з початково внесених засновниками до статутного капіталу та тих, що накопичуються […]...
13. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 6.3. Оцінка фінансової стійкості Підприємство, яке є прибутковим і фінансово стійким, має перспективи стабільного економічного зростання. Підприємство, яке є прибутковим, але не є фінансово стійким, найбільш імовірно в майбутньому матиме фінансові проблеми, зумовлені нестачею коштів для здійснення поточних витрат, затримками в розрахунках із постачальниками-кредиторами та акціонерами, труднощами при погашенні банківських позик та емітованих підприємством боргових зобов’язань. Забезпечення фінансової стійкості […]...
14. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.3. Визначення вартості позикового капіталу У процесі своєї фінансово-господарської діяльності підприємство використовує як власні, так і залучені кошти. Значна частина залучених коштів отримана підприємством на визначений строк і за користування нею необхідно сплачувати плату у вигляді процента. Власні кошти перебувають у розпорядженні підприємства протягом усього періоду функціонування і складаються з початково внесених засновниками до статутного капіталу та тих, що накопичуються […]...
15. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 8.4. Формування ефективного портфеля Розробку теорії портфеля першим розпочав в 50-х роках XX ст. П. Марковіц. Основним результатом започаткованої ним теорії стала розробка основних принципів побудови Ефективного портфеля, а саме такого, який максимізу с очікуваний дохід при задовільному ступені ризику. При розробці теорії портфеля П. Марковіцем було зроблено низку припущень щодо поведінки інвестора та параметрів портфеля. Так, інвестор вважається […]...
16. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 13.6. Оцінювання дохідності операцій з фінансовими активами Видами доходу за будь-яким фінансовим активом є дохід від володіння та дохід від перепродажу фінансового активу на вторинному ринку. Дохід від володіння борговим зобов’язанням з плаваючою ставкою коригується ринком незалежно від того, існує чи не існує вторинного ринку таких зобов’язань. Дохід від володіння борговим зобов’язанням з фіксованим купоном визначається ставкою купона, якщо це зобов’язання не […]...
17. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 13.2. Механізм оціпюваппя фінансових активів Під комплексною оцінкою фінансового активу розуміють визначення його основних характеристик: ліквідності, ризиковості, дохідності тощо. При цьому насамперед підлягають визначенню поточна вартість активу та реальна ставка доходу, яку він забезпечує інвестору, або необхідна ставка доходу, яку фінансовий актив має забезпечити інвестору відповідно до його ризиковості та ліквідності. Оцінювання фінансових активів здійснюється як на первинному, так і […]...
18. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.1. Ринкові процентні ставки 7.1. Ринкові процентні ставки Процентна ставка є доходом інвестора від вкладення коштів на визначені цілі та певний період у майбутньому. Вона є ціною, яку сплачують інвестору за отримані в користування кошти. Для інвестора процентна ставка відображує дохідність його інвестицій, для позичальника – витрати, які треба понести у зв’язку з залученням коштів. Дохідність інвестицій вимірюється номінальною […]...
19. Інвестиційний аналіз – Боярко І. М. – 10.4. Оцінка інвестиційних якостей облігацій Облігація – це емісійний цінний папір, що закріплює право її утримувача на отримання від емітента облігації в передбачений нею термін її номінальної вартості і зафіксованого в ній відсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента. До основних параметрів облігації відносяться: – номінальна ціна; – викупна ціна, якщо вона відрізняється від номінальної; – норма прибутковості; – […]...
20. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – Вартість акціонерного капіталу Вартість акціонерного капіталу Для оцінки акціонерного капіталу використовують методи оцінки акцій, розглянуті вище, а саме дивідендний, “дійсної вартості акцій”, MOKA, метод, що грунтується на використанні показника Р/Е а також метод, який визначає вартість акціонерного капіталу на основі вартості позики, емітованої підприємством. Досвідчені фінансові аналітики для оцінки капіталу застосовують, як правило, сукупність наведених методів і, крім […]...
21. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 7.3. Механізм оцінки інвестицій У разі визначення доцільності інвестицій або безпосередньо в процесі інвестування коштів суб’єкти підприємницької діяльності постійно проводять оцінку дохідності інвестицій та розраховують відповідність між ступенем ризику і рівнем доходу за інвестиціями. Усі розрахунки та оцінки щодо інвестованих коштів обов’язково здійснюють з урахуванням часового чинника, оскільки інвестиційний процес та отримання прибутку від вкладення коштів пропорційні не тільки […]...
22. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.4. Визначення вартості власного капіталу Вартість акціонерного капіталу Для оцінки акціонерного капіталу використовують методи оцінки акцій, розглянуті вище, а саме дивідендний, “дійсної вартості акцій”, MOKA, метод, що грунтується на використанні показника Р/Е а також метод, який визначає вартість акціонерного капіталу на основі вартості позики, емітованої підприємством. Досвідчені фінансові аналітики для оцінки капіталу застосовують, як правило, сукупність наведених методів і, крім […]...
23. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – Вартість джерела “нерозподілений прибуток” Вартість акціонерного капіталу Для оцінки акціонерного капіталу використовують методи оцінки акцій, розглянуті вище, а саме дивідендний, “дійсної вартості акцій”, MOKA, метод, що грунтується на використанні показника Р/Е а також метод, який визначає вартість акціонерного капіталу на основі вартості позики, емітованої підприємством. Досвідчені фінансові аналітики для оцінки капіталу застосовують, як правило, сукупність наведених методів і, крім […]...
24. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 2.6. Облігації підприємств Облігація є одним із найпоширеніших інструментів позики і цінним папером, що засвідчу є внесення її власником грошових коштів, а також підтверджує зобов’язання емітента сплачувати інвестору процент за користування коштами та відшкодувати у визначений строк номінальну вартість облігації (якщо інше не передбачено умовами випуску). Облігації підприємств – один із способів формування позикового капіталу, основою якого є […]...
25. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 8.3. Диверсифікація портфеля Під портфелем цінних паперів розуміють сукупність різних видів цінних паперів, придбану інвестором з метою отримання доходу, що відповідає певним вимогам щодо допустимих рівнів ризику та доходу. Основними параметрами портфеля є його величина та структура. Величина портфеля залежить від фінансових можливостей інвестора та від його бажання інвестувати кошти у фінансові активи, а не здійснювати безпосередні інвестиції […]...
26. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.8. Дивідендна політика Дивідендна політика – це політика щодо розподілу отриманого підприємством прибутку за умови, що власники підприємства мають право на отримання частини прибутку у вигляді дивідендів. Дивідендна політика включає рішення щодо виплати прибутку власникам та реінвестування його у виробничу діяльність і тому тісно пов’язана з одним із основних напрямів діяльності фінансових менеджерів – управлінням структурою капіталу. Дивідендна […]...
27. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 9.6. Теорії структури капіталу Посилення в 50-х роках XX ст. конкурентної боротьби серед великих корпорацій, а також високий рівень наукових досліджень у теорії корпоративних фінансів обумовили появу та розвиток теорій структури капіталу, які встановлювали взаємозв’язок між структурою капіталу, його середньозваженою вартістю та ринковою вартістю усього підприємства. При цьому автори одних теорій доходили висновку, що ринкова вартість підприємства залежить від […]...
28. Інвестування – Мойсеєнко І. П. – 8.3. Визначення дохідності облігацій Облігації та їх дохідність Інвестувавши гроші в облігацію, її власник отримує дохід у вигляді фіксованих відсотків та різниці між ціною придбання і номіналом, за яким облігація погашається. Ефективність (дохідність) довготермінових облігацій може бути виміряна у вигляді: купонної дохідності (норма відсотка облігації); поточної дохідності (відношення річного купонного доходу до ціни облігації); ставки розміщення (річної ставки складних […]...
29. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 5.2. Вартість акції та оцінка акціонерного капіталу Законодавством встановлюється мінімальна номінальна вартість акції. Номінальна вартість будь-якої емітованої акції має дорівнювати або бути кратною мінімальній номінальній вартості. До акції може додаватись купонний лист на виплату дивідендів. Акціонерам може бути виданий сертифікат на сумарну номінальну вартість акцій. До моменту випуску акцій сертифікат замінює останні. Тобто власник сертифіката є повноправним акціонером і відповідно має право […]...
30. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 8.2. Основні характеристики інвестиційного портфеля Під портфелем цінних паперів розуміють сукупність різних видів цінних паперів, придбану інвестором з метою отримання доходу, що відповідає певним вимогам щодо допустимих рівнів ризику та доходу. Основними параметрами портфеля є його величина та структура. Величина портфеля залежить від фінансових можливостей інвестора та від його бажання інвестувати кошти у фінансові активи, а не здійснювати безпосередні інвестиції […]...
31. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 8.5. Модель оцінки капітальних активів Модель оцінки капітальних активів (MOKA) є дво-параметричною моделлю, яка розглядає взаємозв’язок двох основних характеристик цінного папера – доходу та ризику. Грунтуючись на результатах теорії ринку капіталів, модель дає змогу оцінити необхідну ставку доходу за будь-яким цінним папером на основі систематичного ризику та безризикової процентної ставки. MOKA пов’язує оцінку цінних паперів з процесом диверсифікації. Згідно з […]...
32. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – 2.3. Оцінювання фінансових активів Під комплексним оцінюванням фінансового активу розуміють визначення його основних характеристик – ліквідності, ризиковості, дохідності тощо. При цьому насамперед підлягають оцінюванню ринкова вартість активу та реальна ставка доходу, яку він забезпечує інвестору, або необхідна ставка доходу, яку фінансовий актив має забезпечити інвестору відповідно до його ризиковості та ліквідності. Оцінювання фінансових активів здійснюється як на первинному, так […]...
33. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 4.1. Фінансово-господарська діяльність підприємства і прибуток як основний її фінансовий результат 4.1. Фінансово-господарська діяльність підприємства і прибуток як основний її фінансовий результат У процесі функціонування підприємство для забезпечення виконання своєї основної функції – виробництва продукції, повинно мати в розпорядженні певні фінансові ресурси, підтримувати їх на належному рівні, а також збільшувати або зменшувати їх обсяг у разі потреби. Отримані в розпорядження ресурси підприємство використовує для придбання основних […]...
34. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 11.3. Методи оцінки інвестиційних проектів Методи оцінки інвестиційних проектів поділяють на дві групи. Перша включає методи, які грунтуються на обчисленні деяких спрощених показників і не враховують часовий чинник, а друга – методи, які враховують часовий чинник і базуються на дисконтуванні грошових потоків. До першої групи належать методи, які визначають ефективність капіталовкладень з огляду на період окупності інвестицій (Payback Period, РР) […]...
35. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – 11.4. Порівняльний аналіз проектів Досить часто перед фінансовим менеджером постає завдання не тільки оцінити ефективність конкретного інвестиційного проекту, а й порівняти його з іншими з метою вибору оптимального варіанта капіталовкладень. Якщо інвестиційні проекти оцінюють з огляду на один і той самий строк реалізації, для оцінки порівнянних за обсягом інвестиційних проектів застосовують абсолютні та відносні показники, для оцінки різних за […]...
36. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – Коефіцієнти покриття Коефіцієнт самофінансування Ксф характеризує ступінь фінансування необоротних активів за рахунок власного капіталу: Якщо Ксф ≥1, то це свідчить про фінансування необоротних активів лише за рахунок власних коштів, а якщо К сф< 1, то це означає, що капіталовкладення здійснюються частково за рахунок власних, а частково за рахунок залучених коштів. Певною мірою коефіцієнт самофінансування відображає ступінь фінансової […]...
37. Фінансовий менеджмент – Шелудько В. М. – Коефіцієнти розміщення Коефіцієнт самофінансування Ксф характеризує ступінь фінансування необоротних активів за рахунок власного капіталу: Якщо Ксф ≥1, то це свідчить про фінансування необоротних активів лише за рахунок власних коштів, а якщо К сф< 1, то це означає, що капіталовкладення здійснюються частково за рахунок власних, а частково за рахунок залучених коштів. Певною мірою коефіцієнт самофінансування відображає ступінь фінансової […]...
38. Моделі і методи прийняття рішень в аналізі та аудиті – Гаркуша Н. М. – Дохідність облігацій Облігація має номінал (або номінальну ціну), емісійну ціну, курсову ціну, ціну погашення. Номінальна ціна – це та величина в грошових одиницях, яка позначена на облігації. Як правило, облігації випускаються з досить високим номіналом. Наприклад, у США найчастіше випускаються облігації з номіналом 1000 дол. Емісійна ціна облігації – це та ціна, за якою відбувається продаж облігацій […]...
39. Інвестування – Мойсеєнко І. П. – Річна ставка дохідності облігацій Купонна дохідність – це норма відсотка, що вказана на цінному папері й яку емітент зобов’язаний виплатити з кожного купона. Платежі з купонів можуть здійснюватись раз у квартал, за півріччями або раз у рік. Поточна дохідність відображає відсоток доходу, який щорічно одержує власник облігації на інвестований капітал, тобто це відсоткове відношення ставки купонної дохідності до курсу […]...
40. Фінансовий ринок – Шелудько В. М. – Розділ 4. ОБЛІГАЦІЇ 4.1. Визначення і види облігацій Облігація – цінний папір, що засвідчує внесення її власником грошових коштів і підтверджує зобов’язання відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного папера в передбачений у ньому термін з виплатою фіксованого процента (якщо інше не передбачено умовами випуску). Дата, яка встановлена умовами випуску як дата відшкодування вартості облігації, називається датою погашення, а […]...