Міжнародні фінанси – Д’яконова І. І. – 11.3. Основи організації міжнародного кредитування
Існують різні форми міжнародних кредитів, їх можна класифікувати за кількома головними ознаками, що характеризують окремі сторони кредитних відносин, а саме: І) за валютою позики:
O у валюті країни-позичальника;
O валюті країни-кредитора;
O валюті третьої країни;
O міжнародній грошовій одиниці [СПЗ, екю (до 1999 р.), євро];
2) за формою кредитування:
O товарні кредити – міжнародні кредити, що надаються експортерами своїм покупцям у товарній формі з умовою майбутнього покриття платежем у грошовій чи іншій товарній формі;
O валютні (грошові) кредити – кредити, надані у грошовій формі: у національній або іноземній валюті;
3) за цільовим призначенням:
O зв’язані кредити – надаються на конкретні цілі, обумовлені в кредитній угоді:
O комерційні – для закупівлі певних видів товарів і послуг;
O інвестиційні – для будівництва конкретних об’єктів, погашення заборгованості, придбання цінних паперів;
O проміжні – для змішаних форм вивезення капіталів, товарів і послуг, наприклад у вигляді виконання підрядних робіт;
O незв’язані, або фінансові, кредити – це кредити, які не мають цільового призначення і можуть використовуватися позичальниками на будь-які цілі;
4) за технікою надання:
O готівкові кредити, коли кошти зараховуються на рахунок боржника в його розпорядження;
O акцептні кредити – надаються у формі акцепту тратти (переказного векселя) імпортером, переважно банком, що полегшує облік тратти в банку;
O облігаційні позики – широко використовуються при залученні коштів на довгостроковій основі;
O синдиковані і консорціальні кредити – дають змогу позичальникові мобілізувати особливо великі суми на довгий строк, тому що кредитором виступає не один банк, а кілька – “синдикат” чи кілька десятків банків – “консорціумів”;
5) відповідно до загального джерела:
O внутрішні кредити – це кредити, що надаються національними суб’єктами для здійснення зовнішньоекономічної діяльності іншим національним суб’єктам;
O іноземні (зовнішні) кредити – кредити, що надаються іноземними кредиторами національним позичальникам для здійснення зовнішньоекономічних операцій;
O змішані кредити – кредити як внутрішнього, так і зовнішнього походження;
6) залежно від форми забезпечення:
O забезпечені кредити – кредити, забезпечені нерухомістю, товарами, товарними документами, цінними паперами, золотом та іншими цінностями як заставою;
O бланкові кредити – кредити, надані під зобов’язання боржника вчасно їх погасити, документом при цьому виступає соло-вексель з одним підписом позичальника;
7) залежно від терміну кредиту:
O надстрокові – добові, тижневі, до трьох місяців;
O короткострокові – до одного року;
O середньострокові – від 1 року до 5 років, іноді до 7-8;
O довгострокові – понад десять років;
8) залежно від кредитора:
O приватні кредити – кредити, надані приватними особами;
O урядові (державні) кредити – кредити, надані урядовими установами від імені держави;
O кредити міжнародних фінансово-кредитних організацій;
O змішані кредити;
9) залежно від способу погашення:
O з рівномірним погашенням;
O нерівномірним погашенням;
O одночасним погашенням;
O ануїтетним погашенням (% погашення за основним боргом).
11.3. Основи організації міжнародного кредитування
Основи організації міжнародного кредитування включають в себе: попередні переговори про надання кредиту; підготовку листа про зобов’язання позичальника у разі надання кредиту; укладення угоди про кредит (звичайної або відновлювальної); якщо це синдикований кредит, то існує ще угода банків про участь у кредиті й угода про відступлення боргу одного з учасників синдикату іншим учасникам.
Угода про надання міжнародного кредиту повинна містити такі умови:
O валюта кредиту і платежу;
O сума (ліміт) кредиту;
O строк кредиту;
O вартість кредиту;
O забезпеченість кредиту;
O захист від кредитних, валютних, регіональних та інших ризиків.
Валюта кредиту і платежу – одна з найважливіших умов міжнародного кредиту, бо від її вибору залежить подальший фінансовий стан кредитора. На вибір валюти впливають: стабільність валюти; рівень процентної ставки; практика міжнародних розрахунків; ступінь інфляції; динаміка курсу валют.
До валюти міжнародних кредитів належать:
O національні грошові одиниці;
O євровалюта;
O міжнародні розрахункові валютні одиниці.
Коли валюта платежу не збігається з валютою кредиту, то це так звані м’які позики.
Сума (ліміт) кредиту – частина позичкового капіталу, який надається в товарній чи грошовій формі позичальникові. Сума банківського кредиту ще має назву “кредитна лінія”. Міжнародний кредит надається у вигляді однієї частки чи кількох часток (траншів), які можуть відрізнятися умовами.
Строк міжнародного кредиту – це також одна із важливих умов міжнародного кредиту. До факторів, що впливають на строк міжнародного кредиту, відносять наступні:
O цільове призначення;
O співвідношення попиту та пропозиції аналогічних кредитів;
O розмір контракту;
O національне законодавство;
O традиційна практика кредитування;
O міждержавні угоди.
Для визначення ефективності кредиту розрізняють повний і середній строк.
Повний строк міжнародного кредиту – це строк від початку використання кредиту до його повного погашення. Цей строк визначається за формулою:
Де Сп – повний строк кредиту;
Пв – період використання кредиту, який включає період поставки товару і визнання покупцем заборгованості за кредитом шляхом акцепту векселів експортера;
/7/і – пільговий період, тобто період між закінченням використання кредиту і початком його погашення. Є важливим елементом строку кредиту, особливо в разі великомасштабних поставок;
Ппог – період погашення – це період, протягом якого здійснюється погашення кредиту.
Середній строк міжнародного кредиту:
O показує, на який період у середньому припадає вся сума кредиту;
O використовується для порівняння ефективності кредитів з різними умовами;
O включає повністю пільговий період і половину строку використання і погашення кредиту.
Формула розрахунку середнього періоду така:
Де Ссер – середній строк кредиту.
Зазвичай середній строк менший від повного строку. Сп – Сер, якщо кредит надається відразу на повну суму і погашається одночасним внеском.
Умови погашення міжнародного кредиту бувають такі:
O погашення рівними частинами протягом визначеного строку;
O нерівномірне погашення залежно від зафіксованих в угоді принципу і графіка (наприклад, збільшення частки до кінця строку);
O з одноразовим погашенням всієї суми кредиту;
O ануїтети і (рівні річні внески головної суми позики і процентів).
Важлива умова міжнародного кредиту – визначення його вартості.
Головні елементи, що входять до вартості міжнародного кредиту, показані на рисунку 11.1.
“Ціна” міжнародного кредиту базується на процентних ставках країн – провідних кредиторів, насамперед США, Японії, Німеччини.
Реальна процентна ставка – це номінальна ставка за вирахуванням темпу інфляції за певний період.
Грант-елемент (пільговий елемент, субсидії) – показує, який обсяг платежів у рахунок погашення кредиту економить позичальник за умови отримання кредиту на більш пільгових умовах, ніж ринкові.
Забезпеченість – одна з головних умов міжнародного кредиту. Забезпечення міжнародного кредиту може бути фінансово-товарним та юридичним.
Захист від кредитних, валютних, регіональних та інших ризиків. Ця умова міжнародного кредиту передбачає, що при визначенні валютно-фінансових умов міжнародного кредиту кредитор ураховує:
O кредитоспроможність – спроможність позичальника отримати кредит;
O платоспроможність – спроможність позичальника своєчасно і повністю розрахуватися за своїми зобов’язаннями.
Рисунок 11.1. Складові вартості міжнародного кредиту
Міжнародна платоспроможність країни характеризується кількома макроекономічними показниками:
O обсяг державного боргу;
O співвідношення між внутрішньою і зовнішньою складовими державного боргу;
O експортний потенціал економіки;
O стан платіжного балансу;
O забезпечення зовнішнього боргу валовими валютними резервами центрального банку країни.