Інвестування – Гриньова В. М. – 1.2. Економічна сутність інвестицій
Термін “інвестиції” (від лат. invest – “вкладати”) – нині це вкладення капіталу з метою його подальшого збільшення.
У табл. 1.1 наведені визначення поняття “інвестиції” за різними авторами.
Таблиця 1.1. Визначення поняття “інвестиції”
Автор | Визначення поняття інвестицій | |
1 | 2 | |
Федоренко В. Г. Інвестиційний менеджмент: Навч. посіб. – К.: МАУП, 1999.- 191с. | Вкладення капіталу з метою його подальшого збільшення. Приріст капіталу в результаті його інвестування є компенсацією за ризик втрат від інфляції та неодержання процентів від банківських вкладень капіталу | |
Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. – М., 1993.- 362 с. | Заощадження та інвестиції повинні бути однаковими тому, що кожне з них дорівнює перевищенню доходу над споживанням | |
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 144 с. | Інвестиції передбачають заощадження, але не всі заощадження стають інвестиціями, а тільки ті, які прямо чи непрямо використовуються для розширення виробництва, маючи на меті отримання доходу в майбутньому | |
Экономическая энциклопедия. Политическая экономия / Гл. ред. A. M. Румянцев. – М., 1972. – 745 с. | Інвестиції – довгострокове вкладення капіталу в промисловість, сільське господарство, транспорт та інші галузі народного господарства. | |
Долан Э. Дж., Линей Д. Рынок: макроэкономическая модель. – СПб., 1992. -369 с. | Інвестиції на макрорівні – це збільшення обсягу капіталу, що функціонує в економічній системі, тобто збільшення пропозиції виробничих ресурсів, що здійснюється людьми | |
Политическая экономия: Словарь / Под. ред. О. М. Ожерельева и др. – М.: Политиздат, 1990. – 467 с. | Поняття “інвестицій” по суті ототожнювались з категорією “капіталовкладення”. Під капіталовкладенням розуміли затрати на відтворення основних фондів, їх зростання та вдосконалення | |
Финансово-экономический словарь / Под ред. М. Г. Назарова. – М.: Финстатинформ, 1995. – 224 с. | Інвестиції – вкладення в основний та оборотний капітал з метою отримання доходу. Інвестиції в матеріальні активи – вкладення у рухоме та нерухоме майно (землю, будівлі, обладнання та ін.). Інвестиції у фінансові активи – вкладення в цінні папери, банківські рахунки та інші фінансові інструменти |
Закінчення табл. 1.1
1 | 2 |
Макконелл K. В., Брю C. Л. Экономикс. – М., 1992. – 1115с. | Інвестиції – витрати на виробництво та накопичення засобів виробництва і зростання матеріальних запасів |
Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 1996. – 365 с; Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998.- 144 с. | – Інвестиції, що визначаються через платежі; – інвестиції, що визначаються через майно; – комбінаторне поняття інвестицій; – диспозиційне поняття інвестицій |
Відповідно до Закону України “Про інвестиційну діяльність” інвестиції – це всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницького та іншого видів діяльності, у результаті якої створюється прибуток (дохід) чи досягається соціальний ефект. До таких цінностей належать: кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери; рухоме та нерухоме майно; майнові права, пов’язані з авторським правом, досвідом та іншими видами інтелектуальних цінностей; сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навичок і виробничого досвіду, необхідного для організації того чи іншого виду виробництва, але незапатентованого (ноу-хау); права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, устаткуванням, а також інші майнові права; інші цінності.
Це визначення, з нашого погляду, має певні недоліки, оскільки є межа між інвестиціями та заощадженнями; у ньому відсутні по суті довгострокові вкладення та класифікація цих вкладень. Проаналізуємо поняття інвестицій, що визначено в цьому Законі. Перелічені гроші, акції, майно, інтелектуальні цінності та ін. перетворюються в інвестиції лише тоді, коли їх вклали в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності. Якщо власники акцій та інших цінних паперів внесли або гроші, або інтелектуальні цінності, або інше майно, то вони вже – інвестори. Акції та інші цінні папери є вже по суті здійсненими інвестиціями.
Визначення пов’язує інвестиції з метою отримання прибутку (доходу) або досягнення соціального ефекту. Справді, у багатьох випадках ця мета є головною. Однак інвестори можуть мати і, здебільшого, мають у реальності й інші як економічні, так і зовнішньоекономічні цілі.
На нашу думку, зводити цілі інвестування лише до отримання прибутку чи досягнення соціального ефекту неправильно, тому що віддача від інвестування може бути пов’язана водночас з обома цими наслідками (наприклад, утримання будинку для людей з фізичними вадами, який може одночасно приносити дохід і мати соціальний ефект).
У сучасній економічній літературі, що присвячена фінансовим аспектам функціонування економіки, інвестиції є однією з категорій, що найчастіше розглядаються як на мікро-, так і на макрорівні. Дослідження цієї важливої економічної категорії дало змогу сформулювати визначення інвестицій на двох рівнях (табл. 1.2).
Таблиця 1.2. Визначення інвестицій на макро – та мікрорівнях
Автор | Визначення поняття “інвестиції” |
Макрорівень | |
Долан Э. Дж., Линей Д. Рынок: макроэкономическая модель. – СПб., 1992. – 369 с. | Це збільшення обсягу капіталу, що функціонує в економічній системі, тобто збільшення пропозиції виробничих ресурсів, які здійснюються людьми |
Мікрорівень | |
Макконелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс. – М., 1992. – 1115с. | Це витрати на виробництво та накопичення засобів виробництва і зростання матеріальних запасів |
Липсиц И. З., Коссов В. В. Инвестиционный Проект: методы подготовки и анализа. – М.: БЕК, 1996. – 365 с; | Це потік оплат і виплат (витрати), що починаються з виплат (витрат) |
Перар Ж. Управление финансами: с упражнениями. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 480 с. | Це додаткові вкладання до вже наявних коштів, тобто це вкладення, що спрямовані на розширення бізнесу або створення умов для підвищення ефективності його функціонування |
Блех Ю., Гете У. Инвестиционные расчеты: Модели и методы оценки инвестиционных проектов: Пер. с англ. – Калининград: Янтарный сказ, 2000. – 414 с. | Це процес інвестування, що передбачає пов’язання фінансових коштів і свободи розпорядження ними підприємством. Інвестування – відкрита система, і реалізація інвестицій впливає на функціонування інших елементів системи |
Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 1998. -144 с. | Це цілеспрямований вклад на визначений термін капіталу в усіх його формах у різноманітні об’єкти (інструменти) для досягнення індивідуальних цілей інвесторів |
Різниця в трактуванні поняття “інвестиції” на мікрорівні визначається як цілями і завданнями дослідження окремих авторів, так і багатоаспектністю істотних ознак цієї економічної категорії.
На нашу думку, поняття “інвестиції” на макро – та мікрорівнях має певну відмінність у зв’язку з насамперед функцією, яку вони виконують (інвестування) на цих рівнях.
Узагальнюючи думки багатьох дослідників, можна сказати, що інвестиції – це багатоаспектні вкладення капіталу, що можуть реалізуватися у різних формах і характеризуватися різними особливостями.
Узагальнення поглядів щодо визначення поняття “інвестиції” на макро – та мікрорівнях дали змогу виділити такі ознаки інвестицій, що є найбільш суттєвими:
1) інвестування – відкрита система;
2) інвестиції потенційно мають здатність приносити прибуток або соціальний ефект;
3) інвестування – це процес перетворення частини накопиченого капіталу в альтернативні види активів суб’єкта господарювання;
4) використовуються різноманітні та можливі інвестиційні ресурси, які характеризуються попитом, пропозицією та ціною;
5) мають цілеспрямований спосіб вкладення капіталу в будь-які об’єкти або активи щодо впровадження НТП;
6) характеризуються наявністю строку вкладення;
7) є метою інвестора (інвесторів) щодо вкладання (інвестування);
8) є метою суб’єкта управління (держави, галузі, регіону, підприємства);
9) характеризуються наявністю ризику вкладення капіталу;
10) мають страхування грошових коштів від інфляції.
З метою обліку, аналізу та планування інвестиції класифікуються за різними ознаками. Для потенційних інвесторів класифікація інвестицій пов’язана з необхідністю розроблення стратегії і тактики їхньої поведінки в інвестиційному процесі. Класифікація визначає підходи до аналізу та методів оцінки інвестицій для прийняття попередніх управлінських рішень щодо їх реалізації, а також ступінь відповідальності за отримані результати. Єдиного погляду щодо класифікації інвестицій в економічній літературі немає.
Економічну сутність інвестицій з погляду фонду відшкодування та відновлення подано на рис. 1.1. Виділяють такі види реальних інвестицій:
Рис. 1.1. Валові та чисті інвестиції
1) інвестиції відновлення, що здійснюються за рахунок коштів фонду відшкодування підприємства;
2) інвестиції розширення (чисті інвестиції – ЧІ), які здійснюються за рахунок частини національного доходу (НД) чи за рахунок фонду чистого накопичення;
3) валові інвестиції (ВІ) – як інвестиції відновлення, так і інвестиції розширення.
Динаміка показника “чисті інвестиції” відображає характер економічного розвитку на тому чи іншому етапі. Можливі три такі ситуації:
1) (ΣЧІ < 0) тобто негативна величина, а це означає, що валові інвестиції менші (ΣВІ<ΣАВ), ніж амортизаційні відрахування (ΣАВ). Результатом цього є зниження виробничого потенціалу і, як наслідок, зменшення обсягу продукції, що випускається (держава “проїдає” свій капітал);
2) (ΣЧІ=0), (ΣВІ=ΣАВ) – відсутність економічного зростання, виробничий потенціал не змінюється (держава “тупцює на місці”);
3) (ΣЧІ > 0), (ΣBI > ΣАВ) – економіка перебуває на стадії розвитку, тому що забезпечується розширене відтворення її виробничого потенціалу (держава з економікою, що розвивається). Зростання чистих інвестицій зумовлює збільшення доходів, при цьому темпи зростання доходів значно перевищують темпи зростання чистих інвестицій. В економічній теорії процес зростання доходів у більшому обсязі, ніж обсяг інвестицій в економіку, називається “ефектом мультиплікатора”. Сам цей термін характеризує значення коефіцієнта зростання доходу від зростання чистих інвестицій. Наприклад, якщо зростання інвестицій на 100 млн грн забезпечує отримання доходу в сумі 250 млн грн, то мультиплікатор дорівнює 2,5.
(1 votes, average: 5,00 out of 5)