Економіка торговельного підприємства – Лігоненко Л. О. – Задача 107. Розрахунок ефекту фінансового важеля, яким буде користуватися торговельне підприємство у плановому періоді
На основі інформації балансу та звіту про фінансові результати торговельного підприємства розрахувати ефект фінансового важеля, яким буде користуватися підприємство у плановому періоді (табл. 1, 2, 3). .Які управлінські рішення слід прийняти у цій ситуації?
Таблиця 1
Укрупнений баланс підприємства за звітний період
Тис. гри
Актив | На початок | На кінець |
1. Необоротні активи | 1202,8 | 1142,7 |
2. Товарно-матеріальні запаси | 2441,4 | 2807,6 |
3. Дебіторська заборгованість | 466,7 | 488,7 |
4. Грошові кошти та їх еквіваленти | 1499 | 1094,3 |
5. Інші оборотні активи | 51 | 53,6 |
6. Витрати майбутніх періодів | 12,207 | 11 |
Разом | 5673,1 | 5597,9 |
Пасив | ||
1. Статутний капітал | 3001 | 3001 |
2. Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | -29 | 23 |
3. Забезпечення наступних витрат і платежів | 0 | 0 |
4.Довгострокові зобов’язання | 1 | 0 |
5. Короткострокові зобов’язання | 2642,1 | 2619,9 |
5.1.Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | 1585,3 | 1553,6 |
Разом | 5673,1 | 5597,9 |
Таблиця 2
Звіт про фінансові результати за звітний період
Тис. грн
Показники | За звітний періо; | За попередній період |
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 1621 | 1394,06 |
Податок на додану вартість | 270,2 | 232,4 |
Акцизний збір | ||
Інші вирахування з доходу | ||
Чистий дохід | 1350,8 | 1161,66 |
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) | 1134,7 | 975,8 |
Валовий прибуток (збиток) | 216,1 | 185,86 |
Інші операційні доходи | 12 | 16,8 |
Адміністративні витрати | 226,9 | 181,2 |
Витрати на збут | 178,3 | 167,3 |
Інші операційні витрати | ||
Фінансовий результат від операційної діяльності | -177,1 | -145,84 |
Дохід від участі в капіталі | 156 | 171,6 |
Інші фінансові доходи | ||
Інші доходи | ||
Фінансові витрати | 116,7 | 81,69 |
Втрати від участі в капіталі | ||
Інші витрати | ||
Фінансовий результат від звичайної діяльності до оподаткування | -137,8 | -55,93 |
Податок на прибуток | -24,8 | -13,4 |
Чистий прибуток (збиток) | -113 | -42,53 |
Таблиця З
Показник | Значення |
Плановий темп зростання товарообороту (виручки від реалізаш – товарів), % Очікуване зростання ставок орендної плати % | 100,5 ] |
Надходження від продажу необоротних активів плян™; ^ ті Надходження від фінансових інвестицій (дивіденди поо – ~~ цеити тощо) планові, тис. грн 1 | 52,00 48,20 |
Закінчення табл. З
Показник | Значення |
Фінансові зобов’язання планового періоду (відсотки за кредит), тис. грн | 1,00 |
Виплати дивідендів учасникам підприємства, % до отриманого прибутку | 10,00 |
Але не менше (гарантований обсяг), тис. грн | 21 |
Коефіцієнт еластичності зміни активів підприємства до зміни обсягу товарообороту | 1,06 |
Розв’язок
1. Розрахунок планового обсягу товарообороту (ТОпл):
ТОпл = ТОзв – ТрТОпл = 1 0,5 = 1629,11 тис. грн, И 100
Де ТОзв – обсяг товарообороту звітного періоду;
ТрТОпл – темп зростання товарообороту на плановий період.
2. Розрахунок планового обсягу комерційного доходу (виходячи з рівня, що склався у звітному періоді – Ркдм) (КДпл):
КДпл=ТОт Ркд”=-1621_ = 217,18тМс. грн.
100 100
Комерційний дохід відображається у формі № 2 р. 050 “Валовий прибуток”
3. Розрахунок планового обсягу витрат на збут (виходячи з рівня до товарообороту звітного періоду – Рвзів) (ВЗпл):
Т 1629,11і78″3100
По ТОпл – Рвз3(1 1621 і та і п
ВЗпл =- -^ =– = 179,19 тис. грн.
100 100
4. Розрахунок планового обсягу адміністративних витрат (виходячи з їх абсолютного приросту в попередній період) (АВпл):
АВпл = АВзв + Абсяр = 226,9 + (226,9 -181,2) = 272,6 тис. грн,
Де АВзв – обсяг адміністративних витрат звітного періоду; Абс. пр – абсолютний приріст.
339
5. Розрахунок планового обсягу інших операційних доходів
(виходячи з очікуваного зростання ставок орендної плати) (ЮДпл):
,ЛГТ 12-000 + 1)
ЮДпл = -^– = 12,12 тис. грн.
100 ^
6. Розрахунок планового обсягу фінансового результату від операційної діяльності (ФРОДпл):
ФРОДпл = КДпл – ВЗпл – АВпл + ЮДпл =
= 217,18 -179,19 – 272,6 +12,12 = -222,49 тис. грн.
1. Розрахунок планового обсягу доходу від участі в капіталі (виходячи з середнього обсягу отримання) (ДУКпл):
ДуКпл = <171’6 + 156> = 163,8 тис. грн.
8. Розрахунок планового обсягу інших фінансових доходів (ІФДпм):
За умовою задачі в плановому періоді очікується надходження від фінансових інвестицій (дивіденди, проценти тощо). Отже, ІФДпл=4%,2 тис. грн. :
9. Розрахунок планового обсягу інших доходів (Щпл):
За умовою задачі в плановому періоді очікується надходження від продажу необоротних активів. Отже, Щпл = 52 тис. грн.
10. Розрахунок планового обсягу фінансових витрат (ФВпл):
За умовою задачі в плановому періоді очікується погасити відсотки за кредит у сумі 1 тис. грн. Отже, ФВпл= тис. грн.
11. Розрахунок планового обсягу інших витрат (ІВпл):
За умовою задачі інших витрат у плановому періоді не передбачається.
12. Розрахунок планового обсягу фінансового результату від звичайної діяльності до оподаткування (ФРЗДДОпл):
ФРЗДЦОпл = ФРОДпл + ДУКпл + ІФДпл + Щпл – ФВпл – ІВпл = ” -222,49 +163,8 + 48,2 + 52 -1 = 40,51 тис. грн.
13. Розрахунок суми податку на прибуток (виходячи з рівня податкового навантаження на прибуток, що склався) (ППр^):
Оскільки у звітному періоді результатом діяльності підприємства був збиток, то податок на прибуток обчислимо як 25% від обсягу прибутку від звичайної діяльності до оподаткування планового періоду.
ППрт = 40,51 – 0,25 = 10,13 тис. грн.
14. Розрахунок планового обсягу чистого прибутку (ЧПпл): ЧПпл = ФРЗДЦОпл-Ппрт =40,51-10,13 = 30,38 тис. грн.
15. Розрахунок необхідного обсягу виплат дивідендів власникам підприємства у плановому періоді (Дивт):
За умовою задачі гарантований обсяг виплат дивідендів власникам має становити не менше 21 тис. грн. На цю потребу може бути використано за умовою 10% чистого прибутку, тобто:
_ 30,38-10 ….
Див” =-= 3,038 тис. грн.
100
Тобто 10% від планового чистого прибутку недостатньо для забезпечення гарантованого обсягу виплат дивідендів власникам підприємства, тому їх обсяг дорівнюватиме гарантованому -21 тис. грн.
16. Розрахунок обсягу чистого прибутку капіталізованого
(ЧПкап):
ЧПкап = ЧПпл – Дтт = 3 0,3 8 – 21 = 9,3 8 тис. грн.
17. Розрахунок власного капіталу на кінець планового періоду (ВКк):
ВКк = ВКп + ЧПкап = (3001 + 23) + 9,38 = 3033,38 тис. грн,
Де ВКп – власний капітал на початок планового періоду (кінець звітного періоду).
18. Розрахунок планового обсягу активів підприємства на кінець періоду (Ак):
Ак. л(�0+(7рТОпл ~-Ж)Кела/пю _ { 100 )
“07 о ГЮО +(100,5-100) 1,06^
= 5597,9 – — = 5627,43 тис. гри,
100 )
Де Ап – обсяг активів на початок планового періоду (кінець звітного періоду); Кела>то – коефіцієнт еластичності зміни активів підприємства до зміни обсягу товарообороту.
19. Розрахунок планового обсягу позикового капіталу на кінець періоду (ПКк):
ПКк = Ак-ВКк = 5627,43 – 3033,38 = 2594,05 тис. грн.
20. Розрахунок середнього обсягу власного капіталу на плановий період (ВК ):
– ВКп + ВКк (3001 + 23) + зозз,38
ВК =-=—-= 3028,69 тис. грн.
2 2 У
21. Розрахунок середнього обсягу позикового капіталу на плановий період (ПК ):
– ПКп + ПКк 2619,9 + 2594,05
ПК =-=-= 2606,97 тис. грн,
2 2 У
Де ПКп – позиковий капітал на початок планового періоду (кінець звітного періоду).
22. Розрахунок нетто-результату експлуатації інвестицій (НРЕІ) –
ЕВТГ.
НРЕІ = ФРЗДДОм + ФВ^ = 40,51 +1 = 4131 тис. грн, де ФВт – фінансові витрати у плановому періоді.
23. Розрахунок економічної рентабельності (ЕР):
ЈP = ^100 = J^Ll00 =_*Ь2–100 = 0,74%,
А ВК + ЛК 3028,69 + 2606,97
Де ~Х – середній обсяг активів.
24. Розрахунок середньої відсоткової ставки (СВС):
СВС = –£^100 = —-100 = 0,04%.
ПК 2606,97
25. Розрахунок податкового гніту (ПГ):
:W – пгМ-™)М-Щ=о9і5,
100 ) iooJ
Де СПП – ставка податку на прибуток.
26. Розрахунок диференціала важеля (ЦВ):
ДВ = ЕР – СВС = 0,74 – 0,04 = 0,7%.
27. Розрахунок плеча важеля (ПВ):
Яд = Ж = 260б!97 = 086. ВК 3028,69
28. Розрахунок ефекту фінансового важеля (ЕФВ):
ЕФВ = ПГДВПВ = 0,75 ■ 0,7 – 0,86 = 0,45%.
29. Структура капіталу позитивно впливає на рентабельність власного капіталу?
Так, оскільки ефект фінансового важеля має додатне значення (залучення позикового капіталу дозволить збільшити рентабельність власного капіталу на 0,45%).