Економіка торговельного підприємства – Лігоненко Л. О. – Задача 106. Розрахунок ефекту фінансового важеля, яким користується торговельне підприємство у звітному періоді
Оцінити альтернативні можливості отримання поточного доходу акціонерами торговельного підприємства, використовуючи такі вихідні дані:
/. Вкладення коштів в акції підприємства (табл. І):
Таблиця І
Показники | Значення |
Прибуток до оподаткування щдлриємства-емітента в звітному періоді, тис. грн | 49,5 |
Ставка податку на прибуток, % | 25 |
Частка чистого прибутку, використана на виплату дивідендів, % | 30,1 |
Кількість простих акцій, шт | 2001 |
Номінальна вартість 1-ї акції, грн | 44,6 |
Привілейовані акції не випускались |
//. Вкладення коштів на депозитний рахунок у банку впродовж звітного року (табл. 2):
Таблиця 2
Зміна депозитної ставки по місяцях
Місяць | Депозитна ставка, % річних |
Січень | Пл |
Лютий | 12,1 |
Березень | 12,2 |
Квітень | 11,7 |
Травень | 10,1 |
Червень | 13,1 |
Липень | 13,2 |
Серпень | 15,1 |
Вересень | 9,3 |
Жовтень | 15,2 |
Листопад | 12,1 |
Грудень | 11,1 |
Розрахувати та порівняти прибутковість вкладення коштів в акції підприємства та їх розміщення на депозитному рахунку. Визначити найбільш прийнятний варіант інвестування з точки зору поточних інтересів акціонерів.
Розв’язок
6. Висновок щодо вибору варіанта інвестування.
У цьому випадку підприємству вигідніше придбати акції, адже рівень дивідендних виплат перевищує середньозважену депозитну ставку.
Задача 106. Розрахунок ефекту фінансового важеля, яким користується торговельне підприємство у звітному періоді
На основі інформації балансу та звіту про фінансові результати торговельного підприємства розрахувати ефект фінансового важеля, яким користувалося у звітному періоді торговельне підприємство (табл. 1, 2). Зробити відповідні висновки та розробити пропозиції щодо вдосконалення структури капіталу підприємства, якщо стратегічною метою визначено зростання рентабельності власного капіталу.
Таблиця і
Укрупнений баланс підприємства за звітний період
Тис. грн
Актив | На початок | На кінець |
1. Необоротні активи | 1202,8 | 1142,7 |
2. Товарно-матеріальні запаси | 2441,4 | 2807,6 |
3. Дебіторська заборгованість | 466,7 | 488,7 |
4. Грошові кошти та їх еквіваленти | 1499 | 10943 |
5. Інші оборотні активи | 51 | 53,6 |
6. Витрати майбутніх періодів | 12,207 | 11 |
Разом | 5673,1 | 5597,9 |
Пасив | ||
1. Статутний капітал | 3001 | 3001 |
2. Нерозподілений прибуток (збиток) | -29 | 23 |
3. Забезпечення наступних витрат та платежів | 0 | 0 |
4.Довгострокові зобов’язання | 1 | 0 |
5. Короткострокові зобов’язання | 2642,1 | 2619,9 |
5.1. Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | 1585,3 | 1553,6 |
Разом | 5673,1 | 5597,9 |
1. Розрахунок обсягу чистого прибутку (ЧИ):
_ ПДО(Ш-СПП) 49,5.(100-25)
Ч# =– =—– = 37,1 тис. гри,
100 100
Де ПДО – прибуток до оподаткування; СПП – ставка податку на прибуток.
2. Розрахунок чистого прибутку, використаного на виплату дивідендів (ЧПдив):
ЧП-%див 37,1-30,1 110
ЧПдив =-=– = 11,2 тис. грн,
100 100
Де %див – частка чистого прибутку, використана на виплату дивідендів, %.
3. Розрахунок обсягу статутного капіталу (СК):
Rv КПАНВ 2001-44,6 .
СК = –~ =– = 89,2 тис. грн,
1000 1000
Де КПА – кількість простих акцій;
НВ – номінальна вартість 1 – ї акції.
4. Розрахунок рівня дивідендних виплат (Рдв):
Ч77^ІОО = І СК
5. Розрахунок середньозваженої депозитної ставки ( дс):
11,1 – 31 +12,1 ■ 28 +12,2 – 31 +11,7 – 30 + + 10,1 -31 + 13,1 -30 + 13,2 -31 + 15,1 -31 + 9,3 -30 + – +15,2-31 + 12,1-30 + 1Ц-31
Дс = –= 12,2%.
365
Таблиця 2
Звіт про фінансові результати за звітний період
Тис. грн
Показники | За звітний період | За попередній _період |
Дохід (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | 1621 | 1394,06 |
Податок на додану вартість | 270,2 | 232,4 |
Акцизний збір | ||
Інші вирахування з доходу | ||
Чистий дохід | 1350,8 | 1161,66 |
Собівартість реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг) | 1053,6 | 975,8 1 |
Валовий прибуток (збиток) | 297,2 | 185,86 |
Інші операційні доходи | 12 | 16,8 |
Адміністративні витрати | 226,9 | 181,2 |
Витрати на збут | 178,3 | 167,3 |
[Інші операційні витрати | ||
Фінансовий результат від операційної діяльності | -96 | -145,84 |
Дохід від участі в капіталі | 156 | 171,6 |
Інші фінансові доходи | ||
Інші доходи | ||
Фінансові витрати | 116,7 | 81,69 |
Втрати від участі в капіталі | ||
Інші виграти | ||
| Фінансовий результат від звичайної 1 діяльності до оподаткування | -56,7 | -55,93 |
Податок на прибуток | -10,2 | -13,4 |
Чистий прибуток (збиток) | -46,5 | -42,53 |
Додаткова інформація:
Цільове зростання рівня прибутковості власного | 2,6 |
Капіталу, п. п. | І_ |
Розв ‘язок
1. Розрахунок загального середнього розміру капіталу (К ):
– Кп + Кк 5673,1 + 5597,9 сс, е.
К–=-= 5635,5 тис. грн.
2 2
Де Кп – обсяг капіталу (всього баланс) на початок періоду; Юс – обсяг капіталу на кінець періоду.
2. Розрахунок середнього розміру власного капіталу (ВК ):
– ВКп + ВКк (3001 – 29) + (3001 + 23)
ВК–=——- = 2998 тис. грн,
2 2
Де ВКп – обсяг власного капіталу на початок періоду; ВКк – обсяг власного капіталу на кінець періоду.
3. Розрахунок середнього розміру позикового капіталу (ПК ):
Ш=К-ВК = 56353 – 2998 = 2637,5 тис. грн.
4. Розрахунок прибутку до оподаткування (ПДО): Відображається у звіті про фінансові результати (фінансовий
Результат від звичайної діяльності до оподаткування) і становить (-56,7) тис. грн.
5. Розрахунок чистого прибутку (ЧП):
Відображається у звіті про фінансові результати і становить (-46,5) тис. грн.
6. Розрахунок фінансових витрат (ФВ):
Відображаються у звіті про фінансові результати і дорівнюють 116,7 тис. грн.
7. Розрахунок нетто-результату експлуатації інвестицій (ИРЕІ) –
ЕВІТ:
ИРЕІ = ПДО + ФВ = -56,7 +116,7 = 60 тис. грн.
8. Розрахунок економічної рентабельності (ЕР):
_:Р = ^100 = ^ 100 = 1,06%, А 5635,5
Де а ” середній обсяг активів (середній обсяг капіталу).
9. Розрахунок середньої відсоткової ставки (СВС):
СВС = ^100 = – 100 = 4,42%.
ПК 2637,5
10. Розрахунок податкового гніту (ПГ):
ЯГ = Гі—] = Гі-і1] = 0,75( 1, 100 у ^ 100,1
Де СПП – ставка податку на прибуток.
11. Розрахунок диференціалу важеля (ДВ):
ДВ = ЕР – СВС = 1,06 – 4,42 = -3,36%.
12. Розрахунок плеча важеля (ПВ):
ВК 2998
13. Розрахунок ефекту фінансового важеля (ЕФВ):
ЕФВ = ЛГ-ДВ-ПВ= 0,75 – (-3,36) ■ 0,88 = -2,22%.
14. Розрахунок цільової фінансового рентабельності (ФРціл):
ЧП -46.5
ФРціл ==100 + АРвкиід = — – 100 + 2,6 = 1,05%, ВК 4 2998
Де АРвКція – цільове зростання рівня прибутковості власного капіталу, %.
15. Розрахунок ефекту фінансового важеля, виходячи з цільового зростання рентабельності власного капіталу (ЕФВціл):
ЕФВціл = ФРціл ~ЕРПГ = 1,05 -1,06 – 0,75 = 0,25%.
(1 votes, average: 5,00 out of 5)