Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Погляди на інфляцію

Ви, можливо, зауважили, що емпіричний доказ взаємозв’язку зростання кількості грошей та інфляції аналізувався досі на прикладі випадків, у яких рівень цін постійно зростав високим темпом. Фрідман та інші економісти застосовують слово “інфляція” для означення твердження, що “інфляція завжди і всюди є грошовим феноменом”. Проте це визначення – не зовсім те, що популярний радіокоментатор має на увазі, повідомляючи у вечірніх новинах про місячний темп інфляції. Диктор каже, на скільки процентів змінився рівень цін порівняно з попереднім місяцем. Наприклад, коли ви почуєте, що місячний темп інфляції становить 1% (12 % – ний річний темп), то це просто означає, що рівень цін цього місяця зріс на 1 %. Цей темп, можливо, властивий тільки для даного місяця і не підтримуватиметься в інші місяці Тільки коли темп інфляції підтримуватиметься протягом тривалого періоду часу (більше ніж 1 % на місяць протягом кількох років), тоді економісти говоритимуть, що інфляція була високою.

Відповідно, теза Фрідмана свідчить, що тенденція зростання рівня цін є виключно грошовим явищем тільки тоді, коли ця тенденція є безперервним процесом. Слід бути уважним при визначенні поняття “інфляція”, бо, за означенням, вона має супроводжуватися безпере

Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків   Мишкін Ф. С.   Погляди на інфляцію

Графік 28.2. Реакція па безперервно зростаючу пропозицію грошей.

Постійно зростаюча пропозиція грошей переміщує криву сукупного попиту праворуч з Айі до АЕЬ, Айз і АО*. Результат полягає в тому, що рівень цін постійно зростає з Рі до Р2, Рз і Р*

Рвним, швидкозростаючим рівнем цін. Більшість економістів, монетаристів чи кейнсіанців, погоджуються з тезою Фрідмана.

Погляди на інфляцію

Тепер, коли нам відомо, що означає теза Мілтона Фрідмана, можна застосувати апарат сукупних пропозиції і попиту, який проаналізовано у розділі 26, щоб показати, що тенденція безперервного підвищення рівня цін (висока інфляція) може мати місце, коли відбувається постійне зростання пропозиції грошей.

Погляд монетаристів

По-перше, розгляньмо постійно зростаючу пропозицію грошей, застосовуючи монетаристський аналіз (графік 28.2). Початково економіка перебувала в точці 1 з обсягом виробництва, близьким до природного рівня безробіття і рівня цін Р| (в точці перетину кривої сукупного попиту А01 і кривої сукупної пропозиції Л^). Якщо пропозиція грошей рівномірно зростає протягом року, то крива сукупного попиту переміститься праворуч в АВ2. Спершу протягом дуже короткого проміжку часу економіка може переміститися в точку 1′, і обсяг виробництва може зрости понад природний рівень до У|#. Проте падіння безробіття нижче природного рівня викликає зростання заробітної плати, і крива сукупної пропозиції швидко почне переміщуватися ліворуч. Переміщення припиниться тоді, коли ця крива досягне положення АЗ2, в якому економіка повернулася до природного обсягу виробництва на кривій сукупної пропозиції довгострокового періоду 1 в новій точці рівноваги 2, а рівень цін зріс з Р; до Р2.

Якщо пропозиція грошей зросте наступного року, то крива сукупного попиту переміститься знову праворуч у Ай3, а крива сукупної пропозиції переміститься ліворуч з АЗ2 до А5?. Економіка переміститься тоді у точку 2′, а згодом у точку 3, в якій рівень цін зростає до Р3. Якщо пропозиція грошей продовжує зростати протягом наступних років, то в економіці триватиме зростання рівня цін. Доки зростає пропозиція грошей, доти відбуватиметься цей процес і матиме місце інфляція.

Чи вважають монетаристи, що безперервне зростання рівня цін може індукуватися якимись іншими джерелами (крім зростання пропозиції грошей)? Відповідь: “ні”. У аналізі монетаристів пропозиція грошей розглядається як єдине джерело переміщень кривої сукупного попиту. Тому немає нічого іншого, що могло б перемістити економіку з точок 1 до 2, до 3 і вище. Монетаристський аналіз означає, що високі темпи інфляції можуть генеруватися тільки високими темпами зростання пропозиції грошей.


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (2 votes, average: 4,50 out of 5)

Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків – Мишкін Ф. С. – Погляди на інфляцію