Економічна теорія. Політекономія – Семененко В. М. – 14.3. Закономірності виникнення, сутність і механізм формування акціонерного капіталу
Акціонерний капітал, на відміну від промислового, торгового та позичкового, функціонує не в певній сфері економіки, а в кожній із її сфер, тому він є не особливим видом капіталу, а особливою формою організації капіталу, що функціонує в будь-якій сфері економіки.
Названа особливість дає нам право стверджувати, що акціонерний капітал:
По-перше, втілює в собі сутнісні властивості капіталу, як самозростаючої вартості;
По-друге, втілює властивості тих особливих видів капіталу, формою організації яких він є;
По-третє, якщо акціонерний капітал є формою організації одночасно і промислового, і товарного, і позичкового капіталів, то він втілює в собі всі їхні властивості і функції.
Водночас акціонерний капітал має свої особливі сутнісні властивості, форми їхнього прояву, функції, які утворюють власний зміст акціонерного капіталу і не притаманні особливим видам капіталу.
По-перше, певний особливий вид капіталу (промисловий, торговий, позичковий) має саме акціонерну, а не якусь іншу форму своєї організації. Основою акціонерного капіталу є акціонерна власність – найрозвинутіша форма спільної власності.
По-друге, власний зміст акціонерного капіталу утворюється сукупністю таких складових:
– властивості капіталу як зростаючої вартості;
– властивості певного виду капіталу;
– властивості акціонерного капіталу як особливої форми організації будь-якого виду капіталу
Акціонерний капітал формується шляхом об’єднання розрізнених грошових засобів в один великий грошовий капітал через утворення акціонерних товариств, випуск і розміщення ним своїх цінних паперів – акцій, облігацій тощо (рис. 14.5).
Основою і рушійною силою створення акціонерних товариств є суперечності, притаманні приватній власності (суперечність між потребою у все більших розмірах грошових ресурсів та обмеженими можливостями одноосібного власника підприємства).
Причиною виникнення акціонерного капіталу є обмеженість способу залучення капіталу за допомогою паїв.
Суперечність між потребою та обмеженими можливостями концентрації капіталу розв’язується за допомогою акціонерних товариств, у яких централізація розрізнених коштів здійснюється шляхом випуску акцій – цінних паперів, що засвідчують внесення їхніми власниками своєї частки в статутний капітал акціонерного товариства (АТ).
На відміну від паїв, акція не дає права її власнику вимагати повернення внеску в капітал АТ.
Економічне життя акції припиняється разом з припиненням існування АТ. Акціонерний капітал функціонує у формі реального і фіктивного капіталів. Реальний капітал – гроші, засоби виробництва та інше майно АТ, які використовують для виробництва матеріальних благ.
Форми економічної реалізації реального капіталу:
– валовий продукт як сукупність матеріальних благ і послуг;
– валовий дохід;
– чистий дохід.
До свого розподілу ці форми є об’єктом спільної (колективної) власності АТ.
В процесі розподілу і перерозподілу ці форми розщеплюються на функціональні особливі складові:
– амортизаційний фонд;
– фонд заробітної плати (фонд споживання);
– фонд накопичення;
– резервний фонд;
– фонд виплати дивідендів і відсотків.
Фіктивний капітал – цінні папери АТ, що відображають його реальний капітал і надають право на одержання відповідних доходів. Особливістю фіктивного капіталу є те, що він:
– належить окремим акціонерам і перебуває в їхньому безпосередньому володінні і використанні;
– не створює ні вартості, ні додаткової вартості, а є лише титулом власності (правом власності) на реальний капітал.
Основною формою економічної реалізації фіктивного капіталу індивідуальним власником є дивіденд як перетворена форма додаткової вартості. Розрізняють:
– дивіденди на прості акції;
– дивіденди на привілейовані акції;
– дивіденди у грошовій формі;
– дивіденди у натуральній формі;
– дивіденди у формі акцій АТ;
– екстра-дивіденди;
– кумулятивні дивіденди;
– нетрудові дивіденди.
Розмір дивіденду повинен завжди перевищувати банківський відсоток. Дивіденд – Один із чинників, що визначає курс акцій, курс – це ціна акції, за якою вона купується і продається на вторинному ринку ЦП:
На курс акцій впливають і інші чинники, залежно від яких ринкова ціна акції може бути значно вищою або нижчою від її номінальної вартості. Курс акцій має тенденцію до відбиття реального стану справ в акціонерній компанії й економіці в цілому.