Экономическая теория – Бутук А. И. – 3.5. Государственные займы и ссуды

Государственный кредит – это форма отношений заимствования, одним из субъектов которых является государство, выступающее или в качестве ссудополучателя, или в качестве кредитора. Государство как кредитор вступает в отношения и с физическими лицами (гражданами), и с юридическими (фирмами и организациями). Естественно, оно может быть кредитором также и других государств. Источником ссуд государства служат средства доходной части госбюджета. Причиной же государственных займов становится дефицит государственного бюджета, т. е. превышение расходов государства над его доходами, формирующимися в рыночной экономике главным образом за счет налогов.

Во многих странах, в том числе самых развитых, наблюдается рост государственного долга. Так, в США он составлял: в 1913 г, – 1,2 млрд… дол,, в 1945 – 275, в 1980 – 930, в 1990 г. – более 3 трлн. дол. В 1989 г. он достиг 56% валового национального продукта этой великой экономической державы.

В СССР в последние годы в связи с увеличением дефицита государственного бюджета также происходило стремительное возрастание государственного долга. В

1991 г. произошел кризис бюджетной системы вследствие расширяющегося разрыва между государственными расходами и значительно сократившимися поступлениями доходов. Результатом стал небывалый дефицит, который по союзному бюджету достиг за январь – август 1991 г. 76,5 млрд… руб. против 33,9 млрд… руб. за этот же период 1990 г. В этих условиях были существенно увеличены кредиты Госбанка Минфину СССР. Государственный внутренний долг увеличился с 566,1 млрд… руб. на начало года до 875,2 млрд… руб. (с учетом начисленных компенсаций по вкладам населения в банки) на 1 августа 1991 г.

Если в стране существует Государственный сберегательный банк, то вклады населения в нем составляют часть государственного долга, ибо государство гарантирует погашение этих депозитов и выплату по ним процентов. Тоже относится к вкладам в другие государственные банки, если они помещены в них негосударственными юридическими лицами и гражданами. Аналогичное положение с теми средствами, которые гражданами и негосударственными юридическими лицами вложены в виде их имущественного, социального и личного страхования в государственных учреждениях, осуществляющих их страховое обслуживание.

В период гиперинфляции 1992 – 1995 гг. фактически были утрачены денежные сбережения граждан, помещенные до 2 января 1992 г. в учреждения Сберегательного банка СССР и государственного страхования СССР, а также в государственные ценные бумаги: Государственного целевого беспроцентного займа 1990 г.; облигация Государственного внутреннего выигрышного займа 1982 г.; государственные казначейские обязательства СССР; сертификаты Сберегательного банка СССР. В связи с этим возникла проблема возмещения данных потерь. В Украине эту проблему пытаются решить двумя путями.

Во-первых, Указом Президента Украины от 24 ноября 1994 г. № 698 “О компенсации гражданам Украины потерь от обесценения денежных сбережений в учреждениях Сберегательного банка Украины и Укргосстраха” были введены компенсационные сертификаты, которые граждане могут использовать только в качестве платежных средств при их участии в приватизации. Такая компенсация мало кого устраивает.

Во-вторых, Законом Украины “О государственных гарантиях восстановления сбережений граждан Украины” (от 21.11.1996 г.) предусмотрено, что вышеназванные сбережения граждан восстанавливаются в соотношении 1 крб. сбережений на 1,05 грн. по состоянию на 1 октября 1996 г. Дальнейшая компенсационная индексация сбережений граждан осуществляется при выдаче вкладов, страховых взносов, погашении ценных бумаг в соответствии с индексом инфляции.

Часть государственного внутреннего долга по компенсации этих сбережений граждан на 01.10.96 составляет 131,96 млрд… грн., в том числе: денежные сбережения – 121,90 млрд… грн.; страховые взносы – 7,77; облигации Государственного целевого беспроцентного займа 1990 г. – 0,61; облигации Государственного внутреннего выигрышного займа 1982 г. – 1,05; государственные казначейские обязательства СССР – 0,21; сертификаты Сберегательного банка СССР – 0,42 млрд… грн. Погашение этого долга проводится только в отношении лиц, достигших 80-летнего возраста, и наследников умерших граждан. Однако на данные цели госбюджетом выделяются незначительные суммы, например в 1998 г. всего 370 млн грн. Но и эти решения не выполняются. Таким образом, проблема остается нерешенной.

В рыночном хозяйстве, по крайней мере, в тех странах, где государственные банки не занимают ведущего места в банковской системе, государственный долг в основном представлен размещенными государственными ценными бумагами – проданными физическим и юридическим лицам облигациями Госзайма, казначейскими векселями и казначейскими обязательствами. В соответствии с законодательством размещение государственных ценных бумаг осуществляется теперь у нас (в отличие от практики 30-50-х годов) на строго добровольной основе. В Украине облигации республиканского и местных займов выпускаются на предъявителя, т. е. подлежат свободному обращению. Решение об их эмиссии принимается Кабинетом Министров или местными советами. В нем должны указываться эмитент, условия выпуска и порядок размещения. Средства, полученные от их реализации, поступают в республиканский и местные бюджеты и во внебюджетные фонды местной власти.

По сути, казначейские обязательства являются такими же государственными ценными бумагами, как и облигации Госзайма. Они также выпускаются на предъявителя. Различаются следующие их виды: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные (от 5 до 10 лет). В соответствии с украинским законодательством решение о выпуске краткосрочных казначейских обязательств принимает Министерство финансов республики, во время, как решение об эмиссии средне – и долгосрочных казначейских обязательств вправе принять Кабинет Министров Украины. Эти же субъекты устанавливают условия выпуска и порядок размещения и погашения соответствующих видов казначейских обязательств. Средства от их реализации направляются на покрытие текущих затрат республиканского бюджета.

Поскольку значительная часть ценных бумаг в Украине выпущена государством, то эмиссия государственных ценных бумаг и соответственно госдолга стремительно растет (табл. 17.2). В 1998 г. намечалось выпустить их на сумму около 12 млрд… грн., что составляет более половины доходной части нищенского госбюджета. Причем примерно 80% выручки от новых выпусков идет на погашение старых. Фактически Национальный банк Украины, через который они размещаются в основном среди коммерческих банков, создал государственную финансовую пирамиду, отвлекающую кредитные ресурсы банков от их предоставления в ссуду предприятиям, что подрывает хозяйственный оборот, усиливая платежный кризис. Осенью 1998 г. эта финансовая пирамида, созданная государством, рухнула.

Таблица 17.2. Стоимость ценных бумаг в Украине (на начало года), млн грн.*

Ценные бумаги1996 г.1997 г.1998 г.1999 г.2000 г.2001 г.
Всего1 994,65 103,812 320,021 909,834 406,252 950,8
Акции755,32 814,78 908,315 010,921 610,935 092,9
Облигации63,9612,21 248,11 020,8771,9650,0
Казначейские обязательства52,876,529,6
Сберегательные сертификаты289,7283,3136,8246,1916,2743,0
Векселя550,5780,41 359,24 704,29 800,814 863,0
Другие бумаги262,4536,7638,0927,81 306,41 601,9

* См.: Статистичний щорічник України за 2000 рік. – К.: Техніка, 2001. – С. 74.


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 votes, average: 5,00 out of 5)

Экономическая теория – Бутук А. И. – 3.5. Государственные займы и ссуды