Экономическая теория – Бутук А. И. – 2.1. Активы фирмы

Баланс активов и пассивов западной фирмы, прежде всего, отражает ее текущее рыночное положение как самостоятельной хозяйственной единицы. В этом его кардинальное отличие от балансовых отчетов, привычных для советского государственного предприятия или организации, где упор всегда делался на отчетности перед вышестоящими инстанциями и контроле за сохранностью социалистической собственности, что вытекало из особенностей централизованно планируемого хозяйства. В результате при использовании одних и тех же основополагающих принципов балансы предприятий в рыночной и нерыночной экономике заметно различаются по составляющим элементам и методам их исчисления. Рассмотрим сводный отчетный баланс гипотетической американской корпорации (табл. 22.1). В разделе “активы” перечисляется по составу и размещению (по обобщенным позициям) все, чем располагает фирма, включая кредиты, выданные ею другим фирмам. В блоке “пассивы” указываются источники финансирования ее деятельности.

Активы фирмы всегда должны быть равны ее пассивам. Ведь активы и пассивы, в сущности, представляют собой фиксацию одних и тех же компонентов имущества фирмы с учетом обязательств ее самой и тех контрагентов, с которыми она имеет отношения, но с различных точек зрения: активы – имущество фирмы в том виде, в каком она его задействует в статьях оборотных и основных средств, в том числе дебиторской задолженности, а пассивы – это же имущество фирмы уже с позиций собственных и заемных источников ее финансирования.

Таблица 22.1. Условный пример сводного отчетного баланса гипотетической

Корпорации

АКТИВЫ

По состоянию на 31 декабря 1999 г. и 1998 г., тыс. дол.

1999 г.1998 г.
Оборотные активы:
1. Наличные средства2 0001 500
2. Быстрореализуемые ценные бумаги по их рыночной стоимости4 0003 200
3. Счета, подлежащие оплате15 60014 500
4. Товарно-материальные запасы18 00018 500
5. Заранее оплаченные расходы400300
6. Всего оборотных активов40 00038 000
Основные активы:
Земля3 0003 000
Здания и сооружения12 50011 800
Машины и оборудование20 00017 100
Мебель, другое вспомогательное оборудование1 5001 200
Дополнительные вложения в арендованную собственность1 5001 500
7. Всего основных активов38 50034 600
8. Сумма накопленной амортизации(12 500)(9 700)
9. Чистая балансовая стоимость основных активов26 00024 000
10. Нематериальные активы за вычетом амортизации200200
11. Всего активов66 20063 100

ПАССИВЫ

По состоянию на 31 декабря 1999 г. и 1998 г., тыс. дол.

1999 г.1998 г.
Заемные средства
Текущие обязательства:
12. Счета, предъявленные к оплате6 0005 700
13. Векселя к оплате5 1006 100
14. Начисленные издержки к оплате3 0003 600
15. Налог на прибыль к оплате1 7001 500
16. Другие текущие обязательства1 2001 200
17. Всего текущих обязательств17 00018 100
Долгосрочные обязательства:
18. Отсроченные налоговые платежи1 600900
19. Облигации фирмы под 12,5% годовых13 00013 000
20. Другие долгосрочные обязательства0600
21. Всего заемных средств31 60032 600
Акционерный капитал:
22. Привилегированные акции600600
23. Обычные акции7 5007 250
24. Дополнительная оплаченная часть капитала2 0001 140
25. Нераспределенные прибыли24 90021 960
26. Корректировки в связи с переводом валют10050
27. За вычетом номинальной стоимости акций, выкупленных компанией из оборота(500)(500)
28. Весь акционерный капитал34 60030 500
29. Всего заемных средств и акционерного капитала66 20063 100
2.1. Активы фирмы

Активы фирмы подразделяются на оборотные и основные. Оборотные включают прежде всего наличные средства, т. е. деньги в кассе фирмы и на ее депозитных счетах в банке (графа 1). Следующий компонент – активы, которые могут быть при необходимости проданы в приемлемо быстрый срок (обычно 1 год с даты подведения баланса). Это так называемые быстрореализуемые ценные бумаги. Здесь должны быть соблюдены два главных критерия: наличие гарантированного рыночного спроса на указанные бумаги и минимальная степень воздействия колебания цен на их стоимость. Общепринята практика учета таких ценных бумаг по минимальной их номинальной или текущей рыночной стоимости в балансах (графа 2).

В статье “Счета, подлежащие оплате” фиксируется дебиторская задолженность, т. е. суммы, которые фирма ожидает получить от своих должников. Отгрузив партию своей продукции получателю, фирма записывает ее стоимость на данный счет. Покупателю обычно дается 30, 60 или 90 дней для оплаты. Правда, в деловой практике своевременное получение платежа по выставленным счетам не гарантировано. Причиной могут стать как финансовые затруднения покупателя, так и непредвиденные обстоятельства (стихийные бедствия и т. п.). Таким образом, для получения более достоверной цифры дебиторской задолженности из общей величины вычитаются “сомнительные долги”, в возврате которых в нормальные сроки нет достаточной уверенности (графа 3). Отдельной графой учитываются товарно-материальные запасы. Они подразделяются на три подгруппы:

Полуфабрикаты, находящиеся в производственном процессе;

Готовая для отправки потребителям продукция;

Сырье.

Оценка запасов обычно основывается на их номинальной или рыночной стоимости, из которых берется меньшая величина (графа 4). Статья “Заранее оплаченные расходы” учитывает затраты, реальной отдачи от которых на дату составления баланса нет, но она ожидается в следующем отчетном периоде. Речь идет, например, о суммах, выплаченных фирмой на год вперед в качестве страховки от пожаров или гонорара за рекламные услуги и т. п. (графа 5).

Оборотные активы представляют часть капитала, приносящую фирме наличные средства, а значит, в экономическом смысле работающую непосредственно. Здесь складывается своего рода цикл: стоимость товарно-материальных запасов по мере их реализации перемещается в балансе на “Счета, подлежащие оплате”, а затем, по мере поступления денег от клиентов, превращается в наличные средства, обеспечивающие фирме возможность оплачивать собственные обязательства и текущие издержки. Именно поэтому анализ структуры оборотных активов лежит в основе оценки текущих дел фирмы. Суммированная величина оборотных активов отражается в балансе отдельно (графа 6).

Статья “Основные активы” отражает стоимость находящихся в распоряжении фирмы земельных участков, зданий, машин и оборудования, транспортных средств и т. д. Фактически здесь указываются затраты фирмы на приобретение (или создание) соответствующих активов (графа 7). Стоит подчеркнуть, что в разделе “Основные активы” баланса западных компаний отнюдь не ставится задача отразить текущую рыночную стоимость или стоимость возмещения данных активов. Последние, как правило, существенно выше цен приобретения, т. е. первоначальной стоимости активов. Солидные, дорожащие своим реноме компании, однако, следуют правилу: приводить в балансе оценку основных активов по ценам их приобретения, т. е. по минимуму, и соответственно начислять амортизацию.

Затраты на основные активы имеют долгосрочный характер и окупаются на протяжении нескольких лет. По мере использования они, естественно, подвергаются износу (за исключением земли). Как известно, экономическое содержание процесса износа состоит в том, что часть стоимости основного капитала постепенно переносится на производимую на его базе продукцию. В балансе данный процесс отражается отдельной статьей “Амортизация”, где учитывается накопленная на дату его составления сумма износа. Причем характерная черта внутреннего финансового механизма западных компаний – учет при начислении амортизации не только физического, но и морального старения основных средств (графа 8). Методы начисления амортизации могут различаться (например, равномерное или ускоренное списание). В странах с рыночной экономикой определение конкретного порядка амортизации и ее вариантов, как отмечалось, является прерогативой государства. Это служит одним из важнейших инструментов макроэкономического регулирования, поскольку влияние методов амортизации на процессы капиталообразования и оборот в общенациональном масштабе чрезвычайно существенно.

Вычитание сумм накопленной амортизации из первоначальной стоимости дает показатель чистой балансовой стоимости основного капитала фирмы на дату ее финансового отчета (графа 9). В фирмах добывающих отраслей в балансе присутствует также статья “Истощение недр”, где находит отражение стоимостная оценка невозобновляемой потери находящихся в распоряжении компании природных ресурсов. Специфическая графа балансов западных фирм – “Неосязаемые активы”. Речь идет о тех активах, которые не имеют собственного материального воплощения, но тем не менее представляют экономическую ценность. Сюда, например, относят обладание исключительными правами на производство определенного вида товара или обслуживание какой-либо территории. Такие права защищаются патентами и лицензиями, которые могут быть объектами купли-продажи. Обычно в балансах приводится стоимость только неосязаемых активов, приобретенных на стороне.

Иногда фирмы выделяют показатель “цена фирмы”. Он отражает добавку к собственной стоимости активов, вытекающую главным образом из репутации торговой марки на рынке. В случае продажи или поглощения фирмы с признанной на рынке торговой маркой, активы фирмы оцениваются выше, нежели аналогичные по материальному составу ресурсы неизвестной потребителю компании. На нематериальные активы также начисляется амортизация, период которой по действующим в западных странах правилам не должен превышать 40 лет (графа 10). Следует заметить, что английский термин “амортизация” относится к начислению износа именно на нематериальные активы, тогда как старению материальных активов соответствует термин “депрекация” [от англ. deprecation – обесценение].

В сумме оборотные и основные активы дают общий показатель активов фирмы (графа 11).


1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (1 votes, average: 5,00 out of 5)

Экономическая теория – Бутук А. И. – 2.1. Активы фирмы